Nhận Định Thị Trường Vàng Quốc Tế: 29/11/2025
Thị trường vàng quốc tế đang trải qua giai đoạn củng cố mạnh mẽ khi các nhà đầu tư tiếp tục cân nhắc giữa triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), dữ liệu kinh tế vĩ mô cùng những diễn biến địa chính trị phức tạp. Kim loại quý vẫn duy trì sức hấp dẫn như một tài sản trú ẩn an toàn, song động lực tăng giá mạnh mẽ đang bị kìm hãm bởi sự thận trọng về lộ trình cắt giảm lãi suất của FED.
Tóm tắt Thị trường Hiện tại
Giá vàng giao ngay (spot gold) hiện đang neo giữ vững chắc trên ngưỡng 2350 USD/ounce, với một số thời điểm giao dịch dao động quanh mức 2352 USD. Hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 trên sàn Comex cũng phản ánh xu hướng tương tự, duy trì quanh mức 2367 USD/ounce, cho thấy kỳ vọng về một mức giá ổn định hoặc tăng nhẹ trong ngắn hạn. Thị trường đang thể hiện sự giằng co rõ rệt giữa lực mua trú ẩn và áp lực bán chốt lời khi các yếu tố cơ bản mang tính hai mặt. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) hiện đang giao dịch quanh mức 103.80, cho thấy đồng bạc xanh vẫn giữ được sự ổn định nhất định trong bối cảnh các nền kinh tế lớn khác đối mặt với thách thức riêng.
Phân tích các Yếu tố Tác động
Yếu tố Kinh tế Vĩ mô và Chính sách Tiền tệ:
Dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây tiếp tục vẽ nên một bức tranh phức tạp. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) mới nhất cho thấy lạm phát hàng năm ở mức 3.1%, trong khi lạm phát lõi (không bao gồm năng lượng và thực phẩm) ở mức 2.9%, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của FED. Chỉ số Giá sản xuất (PPI) cũng duy trì ở mức 3.8% hàng năm, phản ánh áp lực chi phí sản xuất dai dẳng. Những con số này củng cố quan điểm rằng lạm phát, dù đã hạ nhiệt đáng kể so với đỉnh điểm, vẫn còn "dai dẳng", khiến FED phải thận trọng trong việc điều chỉnh chính sách. Biên bản cuộc họp gần đây nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho thấy phần lớn các thành viên vẫn giữ thái độ "diều hâu" một cách có điều kiện, nhấn mạnh sự cần thiết phải có thêm bằng chứng thuyết phục về lạm phát giảm bền vững trước khi quyết định nới lỏng chính sách tiền tệ. Hiện tại, thị trường đang dự phóng FED sẽ thực hiện thêm một đợt cắt giảm lãi suất vào đầu năm 2026 sau hai đợt đã diễn ra trong năm 2025, đưa lãi suất quỹ liên bang về khoảng 4.50-4.75%. Tuy nhiên, bất kỳ sự thay đổi nào trong dữ liệu kinh tế sắp tới đều có thể làm lung lay kỳ vọng này và ảnh hưởng trực tiếp đến sức mạnh của đồng USD cũng như giá vàng.
Dòng tiền ETF và Nhu cầu Vật chất:
Dòng tiền vào các quỹ giao dịch trao đổi vàng (ETFs vàng) đã cho thấy sự phục hồi nhẹ trong tháng này sau giai đoạn rút vốn nhất định, phản ánh sự quan tâm trở lại của các nhà đầu tư tổ chức đối với vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro. Điều này cho thấy sự lạc quan thận trọng về triển vọng dài hạn của vàng. Đặc biệt, nhu cầu vàng vật chất từ các thị trường châu Á vẫn duy trì mạnh mẽ, đóng vai trò là trụ đỡ quan trọng cho giá vàng. Tại Trung Quốc, ngân hàng trung ương tiếp tục bổ sung vàng vào kho dự trữ, đồng thời nhu cầu từ người tiêu dùng và nhà đầu tư cá nhân tăng cao trong bối cảnh nền kinh tế đang dần ổn định trở lại và sự bất ổn trong thị trường bất động sản. Ấn Độ, với mùa lễ hội và cưới hỏi cuối năm, vẫn là một thị trường tiêu thụ vàng sôi động, với nhu cầu vật chất được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong những tháng tới.
Tình hình Địa chính trị:
Các điểm nóng địa chính trị toàn cầu vẫn là một yếu tố không thể bỏ qua. Xung đột kéo dài ở Đông Âu tiếp tục tạo ra một tầng lớp bất ổn khó lường. Trong khi đó, tình hình căng thẳng ở Trung Đông, mặc dù không có những leo thang lớn trong thời gian gần đây, vẫn là một mối lo ngại tiềm ẩn có thể bùng phát bất cứ lúc nào. Những rủi ro này củng cố vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn toàn cầu, giúp kim loại quý duy trì sức hấp dẫn và kìm hãm đà giảm mỗi khi có áp lực từ các yếu tố khác.
Nhận định Khẳng định về Xu hướng Giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố trên, thị trường vàng quốc tế được dự báo sẽ tăng nhẹ trong 7 ngày tới. Mặc dù triển vọng cắt giảm lãi suất của FED vẫn còn nhiều bất định và có thể tạo ra những biến động ngắn hạn, nhưng những yếu tố hỗ trợ cơ bản cho giá vàng vẫn đang rất vững chắc. Nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ Trung Quốc và Ấn Độ, cùng với dòng tiền tích cực từ các quỹ ETF, sẽ tiếp tục cung cấp một nền tảng vững chắc. Hơn nữa, những rủi ro địa chính trị tiềm ẩn sẽ tiếp tục thúc đẩy vai trò trú ẩn an toàn của vàng, giúp kim loại quý duy trì sức bật trước bất kỳ áp lực giảm giá nào. Đồng Đô la Mỹ, với đà tăng đã chững lại, khó có thể tạo ra áp lực quá lớn lên vàng trong ngắn hạn. Do đó, xu hướng tăng nhẹ được kỳ vọng sẽ chiếm ưu thế, với khả năng vàng sẽ thử nghiệm các ngưỡng kháng cự cao hơn.
