Thị trường vàng toàn cầu đang trải qua giai đoạn biến động mạnh mẽ nhưng vẫn duy trì xu hướng tăng giá vững chắc, được củng cố bởi nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị phức tạp. Tính đến ngày 26/02/2026, giá vàng giao ngay trên thị trường thế giới dao động quanh mức 5.162,04 - 5.210,2 USD/ounce, cho thấy mức tăng đáng kể trong 24 giờ qua. Trong nước, giá vàng SJC đang được niêm yết ở mức khoảng 182,3 triệu đồng/lượng mua vào và 185,3 triệu đồng/lượng bán ra. Giá vàng DOJI và vàng 9999 cũng ghi nhận mức tăng tương tự, với vàng 9999 đạt khoảng 18,533 triệu đồng/chỉ, tương đương 185,33 triệu đồng/lượng. Sự chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn ở mức cao, có thời điểm lên tới hàng chục triệu đồng mỗi lượng, đặc biệt trước thềm ngày Vía Thần Tài.
Phân tích các yếu tố tác động cho thấy một bức tranh đa chiều định hình xu hướng giá vàng. Về mặt chính sách tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,5% - 3,75% trong cuộc họp cuối tháng 1/2026, chấm dứt chuỗi cắt giảm trước đó. Các quan chức FED đang thể hiện lập trường thận trọng, nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn chưa hoàn toàn được kiểm soát và lãi suất có thể duy trì ở mức hiện tại "trong một thời gian" nữa. Điều này đáng lẽ sẽ tạo áp lực lên vàng do đồng USD có thể mạnh lên, tuy nhiên, dữ liệu lạm phát gần đây lại cho thấy CPI và PPI vẫn duy trì ở mức cao hơn dự kiến. Cụ thể, chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 12/2025 tăng 0,5% so với tháng trước và PPI lõi tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua mọi dự báo. Tỷ lệ lạm phát hàng năm của CPI vào tháng 1/2026 là 2.40%. Mối lo ngại về lạm phát dai dẳng đã làm giảm sức hấp dẫn của các kênh đầu tư truyền thống, thúc đẩy nhu cầu tìm đến vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.
Dòng tiền và nhu cầu vật chất từ thị trường châu Á đóng vai trò cực kỳ quan trọng trong việc hỗ trợ giá vàng. Các quỹ ETF vàng toàn cầu đã chứng kiến dòng vốn đổ vào mạnh mẽ trong năm 2025 và tiếp tục duy trì đà tích cực này sang đầu năm 2026. Riêng trong tháng 1/2026, các quỹ ETF kim loại quý niêm yết tại châu Á đã thu hút ròng 7,1 tỷ USD, trong đó các quỹ ở Trung Quốc chiếm phần lớn. Nhu cầu vàng vật chất tại Trung Quốc đã chuyển dịch đáng kể, với nhu cầu vàng đầu tư (vàng thỏi và tiền xu) lần đầu tiên vượt qua vàng trang sức trong năm 2025, tăng vọt 35,14%. Giới phân tích thậm chí còn nhận định rằng lượng vàng mà Trung Quốc mua vào có thể cao gấp nhiều lần so với số liệu công bố chính thức, cho thấy chiến lược đa dạng hóa dự trữ và giảm phụ thuộc vào đồng USD. Tương tự, tại Ấn Độ, thị trường vàng lớn thứ hai thế giới, nhu cầu đầu tư vàng đã tăng kỷ lục 10 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm 2025 và dự kiến sẽ tiếp tục tăng, đặc biệt khi các quỹ hưu trí được phép đầu tư vào ETF vàng và bạc.
Bên cạnh các yếu tố kinh tế, tình hình địa chính trị toàn cầu vẫn là một chất xúc tác mạnh mẽ cho giá vàng. Các cuộc xung đột, bất ổn chính trị và những thay đổi trong chính sách thương mại quốc tế (ví dụ như phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ về thuế quan) đều làm gia tăng sự bất định, thúc đẩy nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Điều này củng cố vị thế của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro hữu hiệu trong bối cảnh thế giới nhiều biến động.
Tổng hợp các phân tích trên, nhận định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới là tăng. Mặc dù có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh ngắn hạn do hoạt động chốt lời hoặc phản ứng với các dữ liệu kinh tế bất ngờ, nhưng động lực tăng giá mạnh mẽ từ nhu cầu đầu tư và tích trữ tại châu Á, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, cùng với những lo ngại về lạm phát dai dẳng và rủi ro địa chính trị toàn cầu sẽ tiếp tục đẩy giá vàng đi lên. Lập trường thận trọng của FED trong việc cắt giảm lãi suất không đủ để làm suy yếu đáng kể sức hấp dẫn của kim loại quý này, khi các yếu tố cơ bản hỗ trợ vàng vẫn còn rất mạnh mẽ.
