Tóm tắt thị trường hiện tại
Thị trường vàng toàn cầu đang trải qua giai đoạn biến động mạnh nhưng vẫn duy trì xu hướng tăng giá tích cực. Tính đến ngày 22-23/02/2026, giá vàng giao ngay trên thế giới (XAU/USD) đang dao động quanh mức 5.098,85 - 5.106,68 USD/ounce, ghi nhận mức tăng đáng kể trong 24 giờ qua. Tại thị trường Việt Nam, giá vàng SJC và vàng nhẫn cũng đang ở mức cao, với SJC quanh 178 - 181 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), tuy nhiên, chênh lệch với giá vàng thế giới vẫn còn lớn, lên tới khoảng 20 triệu đồng/lượng.
Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã có một tuần giao dịch tích cực, tăng 0,90%, nhờ dữ liệu kinh tế Mỹ vững chắc và kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt kéo dài. Tuy nhiên, đà tăng này đã chững lại vào cuối tuần. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong cuộc họp gần nhất (28-29/01/2026) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,5% - 3,75%, chấm dứt ba đợt cắt giảm liên tiếp trước đó, đồng thời nhận định hoạt động kinh tế Mỹ tăng trưởng vững chắc và lạm phát vẫn đang tăng tốc.
Nhu cầu vàng vật chất, đặc biệt tại Trung Quốc và Ấn Độ, tiếp tục mạnh mẽ, đóng góp hơn 50% tổng nhu cầu toàn cầu trong năm 2025. Dòng tiền vào các quỹ ETF vàng cũng ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể trong năm 2025 và đầu năm 2026, mặc dù quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust có những giao dịch bán ròng xen kẽ trong tháng 2/2026. Tình hình địa chính trị thế giới tiếp tục bất ổn, với các xung đột đang diễn ra và căng thẳng tại Trung Đông leo thang, là yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho giá vàng.
Phân tích các yếu tố tác động (kinh tế, chính trị, kỹ thuật)
Về mặt kinh tế, quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed trong bối cảnh lạm phát vẫn là mối lo ngại cho thấy ngân hàng trung ương đang thận trọng đánh giá tác động của các chính sách tiền tệ trước đây. Mặc dù dữ liệu CPI tháng 1/2026 cho thấy lạm phát có phần hạ nhiệt so với tháng 12/2025, nhưng việc Fed vẫn cảnh báo về lạm phát "tăng tốc" phản ánh một lập trường không quá ôn hòa. Triển vọng cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2026, nếu xảy ra, sẽ là một yếu tố hỗ trợ mạnh cho vàng, nhưng hiện tại, thị trường đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn. Đồng USD duy trì sức mạnh nhờ kinh tế Mỹ ổn định có thể tạo áp lực ngắn hạn lên vàng, vốn được định giá bằng đồng bạc xanh.
Trên phương diện chính trị, các bất ổn địa chính trị vẫn là động lực chính thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Các xung đột khu vực chưa có hồi kết và căng thẳng leo thang ở Trung Đông tiếp tục là rủi ro lớn đối với ổn định toàn cầu, khiến giới đầu tư tìm đến vàng như một tài sản bảo hiểm. Bên cạnh đó, các yếu tố liên quan đến chính sách thương mại của Mỹ cũng có thể gây ra những cú sốc bất ngờ cho thị trường.
Về mặt kỹ thuật và dòng tiền, nhu cầu vàng vật chất mạnh mẽ từ Trung Quốc và Ấn Độ trong năm 2025 và dịp Tết Nguyên đán 2026 cho thấy tâm lý ưa chuộng vàng truyền thống vẫn rất cao tại châu Á. Mặc dù có sự xả ròng từ quỹ SPDR Gold Trust trong một số phiên gần đây, cho thấy động thái chốt lời hoặc tái cơ cấu danh mục của các nhà đầu tư lớn, nhưng dòng vốn vào các quỹ ETF vàng nói chung vẫn duy trì tích cực. Điều này cho thấy giới đầu tư tổ chức vẫn nhìn nhận vàng có tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn. Mốc 5.000 USD/ounce đã chứng tỏ là một ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, với lực mua xuất hiện khi giá điều chỉnh về vùng này. Ngưỡng 5.100 USD/ounce hiện là một kháng cự kỹ thuật cần vượt qua để xác lập đà tăng mạnh hơn.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố vĩ mô, địa chính trị và kỹ thuật, thị trường vàng được kỳ vọng sẽ duy trì xu hướng tăng giá trong 7 ngày tới. Mặc dù có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh ngắn hạn mang tính kỹ thuật hoặc do hoạt động chốt lời, nhưng các yếu tố nền tảng vẫn đang hỗ trợ mạnh mẽ cho kim loại quý.
Sự bất ổn địa chính trị kéo dài và căng thẳng leo thang ở nhiều khu vực trên thế giới sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Bên cạnh đó, nhu cầu vàng vật chất mạnh mẽ từ các thị trường châu Á như Trung Quốc và Ấn Độ, đặc biệt là sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, sẽ cung cấp lực đỡ đáng kể cho giá. Mặc dù Fed đã giữ nguyên lãi suất và đồng USD có phần mạnh lên trong ngắn hạn, nhưng kỳ vọng về khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm 2026 vẫn hiện hữu, tạo ra môi trường thuận lợi cho vàng.
Về mặt kỹ thuật, vùng giá 5.000 USD/ounce đã được củng cố là một ngưỡng hỗ trợ quan trọng, và các đợt điều chỉnh về gần mốc này thường thu hút lực mua. Các khảo sát thị trường cũng cho thấy phần lớn chuyên gia và nhà đầu tư cá nhân đều có tâm lý lạc quan về đà tăng của vàng trong tuần tới. Việc giá vàng vượt dứt khoát mốc 5.100 USD/ounce sẽ củng cố thêm tín hiệu tăng và có thể mở ra dư địa cho kim loại quý tiến lên các mốc cao hơn.
Do đó, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một tuần giao dịch với khả năng giá vàng tiếp tục đi lên, nhưng cũng cần lưu ý đến những biến động tiềm ẩn và quản trị rủi ro chặt chẽ, đặc biệt là với chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới.
