Thị trường vàng quốc tế đang chứng kiến một giai đoạn củng cố giá sau đợt tăng mạnh mẽ gần đây, với sự chi phối của những diễn biến vĩ mô và địa chính trị phức tạp. Tính đến ngày 21/12/2025, giá vàng giao ngay (spot gold) đang dao động quanh ngưỡng 2385 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 ghi nhận mức 2395 USD/ounce. Điều này cho thấy thị trường vẫn đang hấp thụ những thông tin mới và định hình lại kỳ vọng, tạo ra một bức tranh đầy thách thức cho các nhà đầu tư.
Phân tích chuyên sâu các yếu tố tác động cho thấy một sự giao thoa phức tạp giữa các lực lượng kinh tế và địa chính trị. Về mặt kinh tế vĩ mô, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vẫn duy trì quan điểm thận trọng, với lãi suất quỹ liên bang hiện ở mức 4.50-4.75%. Mặc dù dữ liệu lạm phát mới nhất cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng năm đạt 3.2% và chỉ số giá sản xuất (PPI) ở mức 2.8%, cao hơn một chút so với mục tiêu 2% của FED, nhưng thị trường vẫn đang kỳ vọng vào khả năng FED sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ vào đầu năm 2026. Bất kỳ tín hiệu nào về việc trì hoãn cắt giảm lãi suất đều có thể hỗ trợ đồng USD, vốn đang giữ ở mức 103.00 trên chỉ số DXY, gây áp lực lên giá vàng. Ngược lại, những dấu hiệu rõ ràng hơn về chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ làm suy yếu đồng bạc xanh và thúc đẩy kim loại quý.
Dòng tiền vào các quỹ ETF vàng toàn cầu đã cho thấy sự ổn định trong những tuần gần đây, phản ánh tâm lý duy trì vị thế của giới đầu tư tổ chức và bán lẻ đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn và một công cụ chống lạm phát. Tại châu Á, nhu cầu vật chất từ hai thị trường tiêu thụ vàng lớn là Trung Quốc và Ấn Độ vẫn là yếu tố hỗ trợ quan trọng. Tại Trung Quốc, những lo ngại dai dẳng về thị trường bất động sản và các biện pháp kích thích kinh tế chưa đủ mạnh tiếp tục khuyến khích người dân tìm đến vàng như một kênh lưu trữ giá trị. Trong khi đó, tại Ấn Độ, dù không phải mùa lễ hội cao điểm, nhu cầu mua sắm vàng tích trữ truyền thống vẫn duy trì ở mức tương đối tốt.
Tình hình địa chính trị toàn cầu tiếp tục là một yếu tố không thể bỏ qua. Các xung đột dai dẳng tại Đông Âu và Trung Đông, cùng với những căng thẳng âm ỉ tại các khu vực nhạy cảm khác, đang duy trì một mức độ bất ổn định cao. Những rủi ro địa chính trị này tạo ra nhu cầu trú ẩn an toàn bền vững cho vàng, ngay cả khi các yếu tố kinh tế vĩ mô có phần trung lập hoặc gây áp lực. Bất kỳ sự leo thang nào của các điểm nóng toàn cầu đều có thể kích hoạt một làn sóng mua vàng mạnh mẽ.
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố trên, thị trường vàng đang ở trong một trạng thái cân bằng nhạy cảm. Mặc dù áp lực từ đồng USD có thể tăng lên nếu FED phát đi tín hiệu cứng rắn hơn, nhưng những kỳ vọng về cắt giảm lãi suất trong tương lai cùng với rủi ro địa chính trị bền vững và nhu cầu vật chất ổn định sẽ tạo ra một nền tảng hỗ trợ vững chắc cho kim loại quý.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới:
Giá vàng được dự báo sẽ đi ngang với xu hướng tăng nhẹ trong 7 ngày tới. Thị trường sẽ tiếp tục củng cố quanh ngưỡng hiện tại, nhưng với sự hỗ trợ từ dòng tiền trú ẩn an toàn do tình hình địa chính trị phức tạp và kỳ vọng vào một chính sách tiền tệ nới lỏng hơn của FED trong tương lai gần. Mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là 2400-2415 USD/ounce, trong khi mức hỗ trợ mạnh nằm ở 2360-2370 USD/ounce. Các động thái chốt lời cuối năm có thể tạo ra biến động ngắn hạn, nhưng bức tranh tổng thể cho thấy sự duy trì sức hấp dẫn của vàng.
