Nhận Định Thị Trường Vàng Quốc Tế: 20/12/2025
Thị trường vàng quốc tế đang tiếp tục duy trì trạng thái thận trọng nhưng với triển vọng tích cực, khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa những tín hiệu kinh tế vĩ mô phức tạp và rủi ro địa chính trị không ngừng leo thang. Giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh mức 2385 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 trên sàn COMEX được giao dịch ở mức khoảng 2400 USD/ounce, cho thấy kỳ vọng thị trường về đà tăng trong ngắn hạn.
Thị trường đang hấp thụ thông tin từ cuộc họp cuối cùng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) trong năm, với tuyên bố duy trì lãi suất ổn định ở mức 5.25%-5.50%. Mặc dù giọng điệu của Chủ tịch Powell vẫn mang tính diều hâu thận trọng, nhấn mạnh sự cần thiết của dữ liệu để đưa ra quyết định, biên bản cuộc họp và các dự báo kinh tế mới nhất cho thấy FED đang ngày càng gần hơn với chu kỳ cắt giảm lãi suất vào cuối Quý 1 hoặc Quý 2 năm 2026. Điều này đã kìm hãm đà tăng của đồng USD trong ngắn hạn, với chỉ số DXY dao động quanh mốc 103.5 điểm, bất chấp một số dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực gần đây.
Dữ liệu lạm phát công bố trong tuần qua tiếp tục là một yếu tố quan trọng. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 cho thấy mức tăng 3.1% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ so với tháng trước nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của FED. Trong khi đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) cho thấy áp lực giá đầu vào đang dần hạ nhiệt, nhưng chi phí dịch vụ vẫn còn dai dẳng. Điều này tạo ra một môi trường "lạm phát dai dẳng" (sticky inflation), khiến vàng trở nên hấp dẫn như một công cụ phòng hộ.
Dòng tiền vào các quỹ giao dịch vàng (ETF) toàn cầu đã có dấu hiệu phục hồi nhẹ trong những tuần gần đây, cho thấy sự quan tâm trở lại của các nhà đầu tư tổ chức sau giai đoạn chững lại. Đặc biệt, nhu cầu vật chất từ các thị trường tiêu thụ lớn như Trung Quốc và Ấn Độ vẫn rất mạnh mẽ. Tại Trung Quốc, bất chấp những lo ngại về tăng trưởng kinh tế, nhu cầu mua vàng tích trữ vẫn tăng cao do người dân tìm kiếm kênh trú ẩn an toàn và phòng ngừa rủi ro tiền tệ. Ấn Độ cũng chứng kiến mùa lễ hội cuối năm sôi động, thúc đẩy hoạt động mua sắm vàng trang sức và đầu tư. Những yếu tố này tạo nên một nền tảng vững chắc, hỗ trợ giá vàng không bị sụt giảm quá sâu ngay cả khi có áp lực từ các yếu tố khác.
Tình hình địa chính trị toàn cầu tiếp tục là một chất xúc tác mạnh mẽ cho giá vàng. Xung đột ở Trung Đông vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, với những căng thẳng mới ở Biển Đỏ đe dọa chuỗi cung ứng toàn cầu và làm gia tăng chi phí vận chuyển. Cùng với đó, cuộc xung đột Nga-Ukraine vẫn là một điểm nóng, và những diễn biến phức tạp trong mối quan hệ Mỹ-Trung Quốc về vấn đề Đài Loan và thương mại cũng giữ tâm lý thị trường ở trạng thái cảnh giác cao độ. Trong bối cảnh bất ổn và rủi ro gia tăng, vàng luôn là lựa chọn hàng đầu cho vai trò tài sản trú ẩn an toàn.
Tổng hợp các yếu tố trên, xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới được nhận định sẽ tăng nhẹ đến ổn định. Mặc dù đồng USD có thể có những biến động ngắn hạn phản ứng với dữ liệu kinh tế Mỹ, kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn của FED trong tương lai gần sẽ tiếp tục là yếu tố hỗ trợ chủ đạo cho kim loại quý. Áp lực lạm phát dai dẳng cùng với rủi ro địa chính trị toàn cầu không ngừng hiện hữu sẽ duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ châu Á sẽ tạo thành một ngưỡng hỗ trợ vững chắc cho giá vàng. Do đó, các nhà đầu tư có thể kỳ vọng vàng sẽ tiếp tục củng cố vị thế trên ngưỡng 2380 USD/ounce và có khả năng kiểm định lại mức 2410-2420 USD/ounce.
