Phân tích Thị trường Vàng Quốc tế: Nhận định Tuần từ 19/12/2025
Thị trường vàng quốc tế đang trải qua giai đoạn củng cố mạnh mẽ quanh các mức đỉnh lịch sử, khi các nhà đầu tư vẫn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn giữa bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô và địa chính trị dai dẳng. Vào ngày 19 tháng 12 năm 2025, giá vàng giao ngay đang duy trì quanh ngưỡng 2415 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 được giao dịch ở mức 2445 USD/ounce, phản ánh kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng trong ngắn hạn. Kim loại quý này đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kể, vượt qua những biến động của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu, chứng tỏ vai trò không thể thay thế của nó như một tài sản bảo toàn giá trị.
Phân tích các yếu tố tác động:
Sự vận động của giá vàng trong giai đoạn cuối năm 2025 được định hình bởi sự tương tác phức tạp giữa chính sách tiền tệ, dữ liệu kinh tế vĩ mô, dòng chảy vốn đầu tư và các rủi ro địa chính trị.
Về kinh tế vĩ mô, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) dường như đã hoàn tất chu kỳ tăng lãi suất và đang trong giai đoạn chuẩn bị cho các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo vào năm 2026. Thị trường đang dự đoán rằng FED đã thực hiện 2-3 đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống mức 4.25%-4.50%. Điều này đã làm suy yếu nhẹ đồng đô la Mỹ (chỉ số DXY quanh mốc 100.5), giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng phi lợi suất. Mặc dù chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) cho thấy áp lực lạm phát có phần hạ nhiệt so với đỉnh điểm, nhưng vẫn neo trên mục tiêu 2% của FED, tạo ra một môi trường mà vàng vẫn được coi là hàng rào chống lại sự xói mòn giá trị của tiền tệ. Sự không chắc chắn về tốc độ và quy mô cắt giảm lãi suất trong tương lai của FED tiếp tục là động lực chính cho vàng.
Dòng tiền ETF vàng tiếp tục ghi nhận sự tăng trưởng ổn định, với các quỹ lớn như SPDR Gold Shares (GLD) chứng kiến dòng vốn ròng dương trong quý cuối năm, cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức vào tiềm năng tăng giá của vàng. Song song đó, nhu cầu vàng vật chất từ các thị trường châu Á, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, vẫn là trụ cột vững chắc. Mùa lễ hội cuối năm tại Ấn Độ và nhu cầu tích trữ trước Tết Nguyên đán của Trung Quốc đang thúc đẩy nhập khẩu vàng, tạo ra một lớp đệm hỗ trợ mạnh mẽ cho giá vàng toàn cầu, ngay cả khi có những biến động trên thị trường tài chính.
Tình hình địa chính trị toàn cầu vẫn là một yếu tố rủi ro không ngừng nghỉ. Các cuộc xung đột kéo dài ở Trung Đông và Ukraine tiếp tục gây ra những lo ngại về sự bất ổn, khuyến khích các nhà đầu tư tìm đến vàng như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị ở khu vực eo biển Đài Loan và sự cạnh tranh chiến lược giữa các cường quốc lớn vẫn là những ẩn số, có thể bùng phát bất cứ lúc nào và đẩy giá vàng lên cao. Những yếu tố bất ổn này, kết hợp với các chu kỳ bầu cử quan trọng ở nhiều quốc gia lớn, đang duy trì tâm lý thận trọng và nhu cầu bảo hiểm rủi ro cao trong giới đầu tư.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới:
Dựa trên phân tích toàn diện các yếu tố vĩ mô và địa chính trị, xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới được kỳ vọng sẽ tăng với một đợt củng cố vững chắc. Thị trường đang trong giai đoạn định giá lại các kỳ vọng về chính sách tiền tệ của FED cho năm 2026, với tâm lý chung hướng về việc cắt giảm lãi suất. Điều này sẽ tiếp tục làm suy yếu đồng đô la Mỹ và giảm lợi suất thực tế, tạo môi trường thuận lợi cho vàng. Bên cạnh đó, nhu cầu vàng vật chất mạnh mẽ từ châu Á, đặc biệt khi các hoạt động mua sắm cuối năm và chuẩn bị cho các lễ hội lớn đang diễn ra sôi nổi, sẽ cung cấp một lớp hỗ trợ vững chắc, ngăn chặn bất kỳ đợt giảm giá đáng kể nào. Mặc dù có thể có những biến động nhỏ mang tính kỹ thuật hoặc do chốt lời, nhưng các yếu tố cơ bản và tâm lý thị trường vẫn đang nghiêng về phía tăng giá. Sự lo ngại về lạm phát dai dẳng và rủi ro địa chính trị không ngừng nghỉ sẽ tiếp tục củng cố vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn không thể thiếu, thúc đẩy giá tiến lên các ngưỡng kháng cự cao hơn.
