Thị trường vàng quốc tế đang chứng kiến một giai đoạn củng cố sau đợt tăng mạnh gần đây, khi các nhà đầu tư vẫn đang đánh giá kỹ lưỡng triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) và các rủi ro địa chính trị toàn cầu. Giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh mức 2185 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 trên sàn COMEX được giao dịch ở mức khoảng 2198 USD/ounce. Tâm lý thị trường phần lớn vẫn lạc quan đối với kim loại quý này, mặc dù áp lực chốt lời ngắn hạn có thể xuất hiện sau chuỗi ngày tăng trưởng ấn tượng.
Phân tích các yếu tố tác động cho thấy một bức tranh phức tạp nhưng có định hướng rõ ràng cho giá vàng. Về mặt kinh tế vĩ mô, đồng Đô la Mỹ (DXY) đã cho thấy tín hiệu suy yếu đáng kể trong những phiên giao dịch gần đây, phản ánh kỳ vọng ngày càng cao của thị trường về việc FED sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Mặc dù báo cáo CPI và PPI mới nhất cho thấy lạm phát có phần hạ nhiệt so với mức đỉnh, nhưng vẫn còn ở trên mục tiêu 2% của FED, tạo ra một môi trường "lãi suất thực âm" tiềm năng, vốn là yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng. Các quan chức FED, trong tuyên bố gần đây, tiếp tục giữ thái độ thận trọng nhưng không loại trừ khả năng điều chỉnh chính sách khi dữ liệu kinh tế cho phép, điều này càng củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất và làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng.
Dòng tiền vào các Quỹ giao dịch ETF vàng toàn cầu đã có dấu hiệu tích cực trở lại trong những tuần gần đây, sau giai đoạn rút vốn nhẹ vào cuối năm trước, cho thấy sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với vàng như một công cụ đa dạng hóa danh mục và phòng ngừa rủi ro. Nhu cầu vật chất từ các thị trường trọng điểm châu Á như Trung Quốc và Ấn Độ vẫn duy trì ở mức cao. Tại Trung Quốc, sự chuẩn bị cho Tết Nguyên đán sắp tới đang thúc đẩy nhu cầu mua sắm vàng trang sức và vàng miếng, trong khi Ấn Độ tiếp tục chứng kiến nhu cầu ổn định cho mùa cưới và các lễ hội truyền thống, bất chấp mức giá cao. Những yếu tố này cung cấp một nền tảng hỗ trợ vững chắc cho giá vàng ở cấp độ cơ bản.
Về tình hình địa chính trị, căng thẳng ở một số khu vực trên thế giới, đặc biệt là xung đột tiếp diễn ở Trung Đông và những bất ổn tại Đông Âu, tiếp tục duy trì vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Mặc dù không có sự kiện leo thang đột ngột nào trong thời điểm hiện tại, nhưng những rủi ro tiềm ẩn này vẫn là một yếu tố không thể bỏ qua, cung cấp một mức sàn hỗ trợ vững chắc cho giá vàng và ngăn cản những đợt giảm sâu.
Nhìn chung, dựa trên tổng hợp các yếu tố kinh tế vĩ mô, dòng tiền thị trường và tình hình địa chính trị, thị trường vàng quốc tế đang được định hình bởi kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng của FED và nhu cầu trú ẩn an toàn tiềm ẩn. Trong 7 ngày tới, nhận định chắc chắn là giá vàng sẽ tiếp tục xu hướng tăng nhẹ, với khả năng kiểm định lại và vượt qua các mức kháng cự quan trọng. Mặc dù có thể xuất hiện những đợt điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn do áp lực chốt lời, nhưng động lực cơ bản và tâm lý thị trường vẫn thiên về hướng tích cực, đẩy giá vàng hướng tới những đỉnh cao mới.
