Giá vàng giao ngay đang dao động quanh ngưỡng 2.325 USD/ounce vào thời điểm hiện tại, trong khi hợp đồng tương lai vàng tháng 2/2026 trên sàn COMEX được giao dịch ở mức 2.330 USD/ounce. Thị trường đang thể hiện một sự thận trọng nhất định sau giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ cuối năm 2025, với các nhà đầu tư hiện đang đánh giá lại triển vọng kinh tế vĩ mô toàn cầu và lộ trình chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn. Sự chú ý đang tập trung vào dữ liệu lạm phát sắp tới và những phát biểu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), vốn được kỳ vọng sẽ cung cấp định hướng rõ ràng hơn cho nửa đầu năm 2026.
Phân tích các yếu tố tác động:
Về mặt kinh tế, chỉ số Dollar Index (DXY) đã cho thấy sự ổn định trong tuần qua, quanh mức 102.8, phản ánh kỳ vọng của thị trường về một lộ trình cắt giảm lãi suất chậm hơn từ FED so với dự kiến ban đầu. Mặc dù dữ liệu lạm phát tháng 12/2025 (công bố vào đầu tháng 1) cho thấy chỉ số CPI lõi hàng năm giảm xuống 2.8%, tiệm cận mục tiêu 2% của FED, chỉ số PPI lại có dấu hiệu phục hồi nhẹ, gợi ý áp lực giá có thể vẫn dai dẳng ở cấp độ sản xuất. Điều này khiến cho khả năng FED cắt giảm lãi suất mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2026 trở nên khó khăn hơn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện đang duy trì quanh 4.15%, tạo ra một chi phí cơ hội cho việc nắm giữ vàng phi lãi suất. Các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), cũng đang trong giai đoạn đánh giá lại chính sách, nhưng với tốc độ lạm phát ở Eurozone vẫn cao hơn một chút so với Mỹ, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tại đây cũng đang được điều chỉnh lại, mang lại một số hỗ trợ gián tiếp cho USD.
Tình hình địa chính trị toàn cầu vẫn là một yếu tố hỗ trợ cơ bản cho vàng. Xung đột tại Trung Đông tiếp tục căng thẳng, với các báo cáo về các cuộc tấn công leo thang, làm gia tăng nhu cầu trú ẩn an toàn. Mặc dù xung đột Nga-Ukraine đã ổn định hơn, những bất ổn khu vực khác và sự cạnh tranh chiến lược giữa các cường quốc vẫn duy trì một môi trường rủi ro, thúc đẩy vai trò của vàng như một tài sản bảo toàn giá trị. Các cuộc bầu cử sắp tới ở một số quốc gia lớn cũng có thể tạo ra biến động chính trị, làm tăng thêm sự không chắc chắn trên thị trường.
Dòng tiền vào các quỹ giao dịch vàng (ETF) đã có dấu hiệu chững lại trong những phiên gần đây sau một đợt mua ròng cuối năm 2025, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn từ thị trường. Tại châu Á, nhu cầu vàng vật chất ở Trung Quốc và Ấn Độ vẫn duy trì ở mức ổn định. Giai đoạn sau Tết Dương lịch và trước Tết Nguyên đán ở Trung Quốc thường chứng kiến nhu cầu mua sắm truyền thống, trong khi mùa cưới ở Ấn Độ vẫn tiếp diễn, cung cấp một mức hỗ trợ nhất định cho giá vàng vật chất. Tuy nhiên, đà tăng mạnh từ nhu cầu vật chất không đủ để đẩy giá lên cao nếu không có các yếu tố vĩ mô mạnh mẽ hơn. Các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục mua ròng vàng, nhưng với quy mô nhỏ hơn so với giai đoạn đỉnh điểm năm 2023-2024.
Về mặt kỹ thuật, giá vàng hiện đang kiểm tra lại vùng kháng cự quanh 2.330 - 2.340 USD/ounce sau khi tạo đáy vững chắc ở mức 2.280 USD/ounce. Đường trung bình động 50 ngày đang dốc lên và nằm trên đường trung bình động 200 ngày, một tín hiệu tích cực cho xu hướng dài hạn. Tuy nhiên, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang ở mức trung tính, cho thấy không có dấu hiệu quá mua hay quá bán rõ rệt, nhưng cũng hàm ý rằng cần một chất xúc tác mạnh mẽ để tạo ra động lực bứt phá mới. Vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo được đặt tại 2.300 USD và 2.280 USD.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới:
Dựa trên sự tổng hợp và phân tích kỹ lưỡng các yếu tố thị trường, nhận định cho thấy giá vàng nhiều khả năng sẽ duy trì xu hướng đi ngang với biên độ dao động hẹp trong 7 ngày tới.
Thị trường đang ở trong giai đoạn cân bằng giữa các lực lượng đối lập. Một mặt, lạm phát có xu hướng giảm nhưng vẫn dai dẳng, cùng với sự thận trọng của FED trong việc cắt giảm lãi suất, sẽ hạn chế đà tăng mạnh của vàng do chi phí cơ hội vẫn còn. Đồng USD ổn định và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ duy trì ở mức tương đối cao tiếp tục là rào cản. Mặt khác, các rủi ro địa chính trị toàn cầu vẫn hiển hiện, cùng với nhu cầu vàng vật chất ổn định ở châu Á và hoạt động mua ròng của các ngân hàng trung ương, sẽ cung cấp một nền tảng hỗ trợ vững chắc, ngăn cản giá vàng giảm sâu.
Thị trường đang chờ đợi những dữ liệu kinh tế quan trọng tiếp theo, đặc biệt là báo cáo về chỉ số niềm tin tiêu dùng và chỉ số PMI sản xuất/dịch vụ, cũng như các phát biểu từ các quan chức FED vào cuối tuần tới, để định hình lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư có xu hướng giữ vị thế chờ đợi, dẫn đến việc giá vàng sẽ dao động trong một phạm vi giới hạn, có thể là từ 2.300 USD đến 2.345 USD/ounce. Một động thái bứt phá mạnh mẽ khỏi phạm vi này sẽ yêu cầu một chất xúc tác mới, có thể là sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng về lãi suất hoặc một sự kiện địa chính trị lớn chưa được định giá. Các hoạt động giao dịch sẽ chủ yếu là phản ứng trước tin tức, với sự thanh khoản có thể giảm nhẹ khi thị trường cố gắng tìm kiếm định hướng rõ ràng hơn. Mức 2.300 USD sẽ đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng, trong khi 2.340-2.345 USD là ngưỡng kháng cự cần vượt qua để thiết lập một đà tăng mới.
