Thị trường vàng quốc tế đang chứng kiến một giai đoạn đầy thách thức nhưng cũng tiềm ẩn nhiều cơ hội, khi các yếu tố vĩ mô và địa chính trị tiếp tục giằng co tạo ra những dòng chảy phức tạp. Phiên giao dịch đầu năm 2026 mở ra với sự thận trọng, trong bối cảnh các nhà đầu tư đang đánh giá lại lộ trình chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn và diễn biến địa chính trị toàn cầu.
1. Tóm tắt thị trường hiện tại
Giá vàng giao ngay (spot gold) đang dao động quanh ngưỡng 2155 USD/ounce vào đầu giờ sáng ngày 07/01/2026, phản ánh sự do dự của thị trường sau một tuần biến động. Hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 trên sàn COMEX hiện đang ở mức khoảng 2170 USD/ounce, cho thấy kỳ vọng về một mức giá cao hơn một chút trong ngắn hạn. Thị trường đang trong trạng thái cân bằng mong manh, chịu ảnh hưởng bởi sự tương phản giữa đồng Đô la Mỹ duy trì sức mạnh tương đối và nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn hiện hữu.
2. Phân tích các yếu tố tác động
-
Yếu tố Kinh tế Vĩ mô:
Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vẫn là tâm điểm chú ý. Với mức lãi suất quỹ liên bang hiện duy trì ở ngưỡng 5.25%-5.50% và các phát biểu gần đây từ các quan chức FED cho thấy họ vẫn cần thêm bằng chứng thuyết phục về sự giảm tốc bền vững của lạm phát trước khi xem xét cắt giảm lãi suất. Dữ liệu lạm phát mới nhất công bố vào cuối tháng 12/2025 cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần tăng 3.5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI lõi (Core CPI) vẫn ở mức 3.8%. Chỉ số giá sản xuất (PPI) cũng ghi nhận mức tăng 3.0%, cho thấy áp lực giá cả tuy có phần hạ nhiệt nhưng vẫn còn dai dẳng, vượt quá mục tiêu 2% của FED. Điều này đã đẩy lùi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sớm của thị trường, củng cố sức mạnh cho đồng Đô la Mỹ (chỉ số DXY hiện quanh 103.5), qua đó tạo áp lực nhất định lên giá vàng. -
Dòng tiền và Nhu cầu Vật chất:
Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng tiếp tục ghi nhận dòng tiền ra ròng nhỏ trong tuần qua, khi một số nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản rủi ro hơn trong bối cảnh thị trường chứng khoán Mỹ có dấu hiệu phục hồi. Tuy nhiên, mức giảm là không đáng kể so với tổng tài sản quản lý. Ngược lại, nhu cầu vàng vật chất từ các thị trường châu Á vẫn duy trì sự ổn định và có dấu hiệu tăng trưởng. Tại Ấn Độ, mùa cưới đang diễn ra sôi động, thúc đẩy nhu cầu mua sắm vàng trang sức. Trong khi đó, tại Trung Quốc, các hoạt động chuẩn bị cho Tết Nguyên Đán sắp tới đang kích thích nhu cầu mua vàng miếng và trang sức, góp phần tạo nên một nền tảng hỗ trợ vững chắc cho giá vàng, bất chấp các áp lực khác. -
Tình hình Địa chính trị:
Tình hình địa chính trị toàn cầu vẫn là một yếu tố không thể bỏ qua. Xung đột ở Trung Đông vẫn tiếp diễn mà chưa có dấu hiệu hạ nhiệt đáng kể, gây ra những lo ngại về sự ổn định khu vực và khả năng gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt là năng lượng. Bên cạnh đó, các cuộc bầu cử quan trọng tại một số nền kinh tế lớn trong năm 2026 cũng bắt đầu tạo ra sự bất định, khiến giới đầu tư tìm đến vàng như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Những rủi ro này đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì mức độ quan tâm đối với vàng, ngăn cản giá giảm sâu hơn ngay cả khi đồng Đô la Mỹ mạnh lên.
3. Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên tổng hợp và phân tích chuyên sâu các yếu tố kinh tế vĩ mô, dòng tiền, nhu cầu vật chất và tình hình địa chính trị hiện tại, chúng tôi nhận định rằng xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới sẽ nghiêng về đi ngang trong biên độ hẹp, nhưng với xu hướng tăng nhẹ.
Luận cứ cho nhận định này đến từ sự cân bằng giữa các yếu tố đối lập. Một mặt, đồng Đô la Mỹ mạnh lên và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của FED bị đẩy lùi do lạm phát dai dẳng sẽ tiếp tục tạo áp lực lên giá vàng. Sự phân kỳ chính sách tiền tệ giữa FED và các ngân hàng trung ương khác cũng là một yếu tố cần theo dõi. Tuy nhiên, mặt khác, nhu cầu vàng vật chất mạnh mẽ từ châu Á, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, cùng với những bất ổn địa chính trị chưa có hồi kết sẽ cung cấp một nền tảng hỗ trợ mạnh mẽ, ngăn chặn bất kỳ sự sụt giảm đáng kể nào. Vàng sẽ tiếp tục được coi là hàng rào chống lại rủi ro, và sự do dự của FED có thể được bù đắp bởi nỗi lo về sự ổn định kinh tế toàn cầu. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế tiếp theo, đặc biệt là báo cáo việc làm và chỉ số lạm phát, nhưng trong ngắn hạn 7 ngày tới, thị trường vàng dự kiến sẽ tìm thấy điểm cân bằng và có thể chứng kiến những đợt tăng giá nhỏ nếu có bất kỳ tín hiệu mới nào về rủi ro hoặc sự suy yếu của đồng Đô la Mỹ. Kháng cự quan trọng cần theo dõi là 2185 USD/ounce và hỗ trợ tại 2130 USD/ounce.
