Thị trường vàng quốc tế hiện đang chứng kiến một giai đoạn đầy biến động nhưng cũng tiềm ẩn nhiều cơ hội, khi các nhà đầu tư liên tục điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ toàn cầu và diễn biến địa chính trị phức tạp. Giá vàng giao ngay (spot gold) đang dao động quanh ngưỡng 2215 USD/ounce vào đầu phiên giao dịch ngày 05/01/2026, sau khi đã có những phiên tăng điểm ấn tượng cuối năm 2025. Trong khi đó, hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 trên sàn COMEX đang được giao dịch ở mức khoảng 2228 USD/ounce, cho thấy kỳ vọng về một xu hướng giá tích cực trong ngắn hạn. Thị trường đang phản ánh sự pha trộn giữa triển vọng cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn và tâm lý thận trọng trước những rủi ro toàn cầu.
Phân tích các yếu tố tác động đến giá vàng cho thấy một bức tranh đa chiều. Về mặt kinh tế vĩ mô, đồng USD tiếp tục chịu áp lực giảm giá khi thị trường đang định giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ vào giữa năm 2026, sau khi duy trì lãi suất ổn định trong quý cuối năm 2025. Mặc dù các dữ liệu lạm phát gần đây, với chỉ số CPI và PPI vẫn còn dai dẳng trên mức mục tiêu 2% của FED, tạo ra một thách thức, nhưng xu hướng chung về việc lạm phát đã qua đỉnh vẫn được củng cố. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang có xu hướng giảm nhẹ, kéo theo việc giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng và làm tăng sức hấp dẫn của kim loại quý.
Dòng tiền đầu tư vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng đã cho thấy sự cải thiện đáng kể trong vài tuần qua, đặc biệt là từ các quỹ ETF có quy mô lớn như SPDR Gold Shares (GLD). Điều này phản ánh tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư tổ chức đối với triển vọng của vàng trong bối cảnh môi trường lãi suất thực có khả năng đi xuống. Cùng lúc đó, nhu cầu vật chất từ các thị trường tiêu thụ vàng truyền thống ở châu Á, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, vẫn duy trì ở mức cao. Tại Trung Quốc, bất chấp những lo ngại về tăng trưởng kinh tế, người dân và các nhà đầu tư vẫn coi vàng là kênh trú ẩn an toàn và tích trữ tài sản. Tương tự, tại Ấn Độ, mùa cưới và các lễ hội truyền thống sắp tới được dự báo sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu mua sắm vàng trang sức và vàng miếng, tạo một nền tảng hỗ trợ vững chắc cho giá vàng.
Tình hình địa chính trị toàn cầu vẫn là một yếu tố không thể bỏ qua. Các xung đột dai dẳng tại khu vực Trung Đông tiếp tục là nguồn gốc của sự bất ổn, duy trì vai trò trú ẩn an toàn của vàng trong danh mục đầu tư. Bên cạnh đó, những căng thẳng thương mại giữa các nền kinh tế lớn và cuộc bầu cử quan trọng tại nhiều quốc gia trong năm 2026 cũng đang tạo ra những rủi ro khó lường, khiến các nhà đầu tư tìm đến vàng như một tài sản bảo vệ giá trị. Các ngân hàng trung ương trên thế giới cũng tiếp tục duy trì xu hướng mua ròng vàng để đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, củng cố thêm động lực tăng giá cho kim loại quý.
Tổng hợp và phân tích các yếu tố trên, nhận định chắc chắn về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới là tăng. Mặc dù có thể xuất hiện những đợt điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn do chốt lời, nhưng động lực chính từ việc đồng USD suy yếu, kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng của FED, nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ châu Á, dòng tiền ETF tích cực và những rủi ro địa chính trị không ngừng nghỉ sẽ tiếp tục đẩy giá vàng lên cao hơn. Các ngưỡng kháng cự quan trọng tiếp theo sẽ là 2235 USD/ounce và 2250 USD/ounce, và với đà hiện tại, việc thử thách các mốc này là hoàn toàn khả thi trong tuần tới.
