Thị trường vàng quốc tế đang bước vào những ngày đầu năm 2026 với tâm lý thận trọng nhưng tiềm ẩn nhiều yếu tố hỗ trợ. Sau một năm 2025 đầy biến động, giá vàng hiện tại đang cho thấy sự ổn định tương đối, mặc dù áp lực từ các dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây và sự biến động của đồng Đô la Mỹ vẫn là những yếu tố cần được theo dõi sát sao.
1. Tóm tắt Thị trường Hiện tại
Giá vàng giao ngay (spot gold) đang neo giữ quanh mức 2085 USD/ounce, cho thấy khả năng duy trì ngưỡng hỗ trợ quan trọng này. Hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 trên sàn COMEX được giao dịch ở mức khoảng 2099 USD/ounce, phản ánh kỳ vọng về chi phí lưu giữ và sự chênh lệch nhỏ so với giá giao ngay. Thị trường đang trong giai đoạn tiêu hóa các dữ liệu kinh tế mới nhất và đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) trong năm mới. Dù có những áp lực nhất định, kim loại quý vẫn giữ vững vị thế là tài sản trú ẩn an toàn, được hỗ trợ bởi các lo ngại địa chính trị dai dẳng và sự bất định về lộ trình giảm lãi suất toàn cầu.
2. Phân tích các Yếu tố Tác động
Yếu tố Kinh tế Vĩ mô:
- Đồng USD và Lãi suất FED: Chỉ số DXY (Đô la Mỹ) hiện đang dao động quanh mức 102.70, cho thấy sự phục hồi nhẹ sau những dự báo về việc cắt giảm lãi suất của FED trong năm 2025. Biên bản cuộc họp tháng 12/2025 của FED, công bố gần đây, cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn giữ quan điểm thận trọng về lạm phát, mặc dù đã có một số tín hiệu cho thấy FED sẵn sàng xem xét cắt giảm lãi suất khi điều kiện kinh tế cho phép. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát mới nhất (Chỉ số giá tiêu dùng CPI và Chỉ số giá sản xuất PPI tháng 12/2025) đã cho thấy một số dấu hiệu "cứng đầu" hơn dự kiến ở một số lĩnh vực, khiến thị trường phải lùi lại phần nào kỳ vọng về thời điểm và tốc độ cắt giảm lãi suất trong quý I/2026. Điều này đã tạo ra một áp lực ngắn hạn lên giá vàng do chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời tăng lên khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ phục hồi.
- Dòng tiền ETF Vàng và Nhu cầu Vật chất: Sau một giai đoạn trầm lắng cuối năm 2025, dòng tiền vào các quỹ ETF vàng toàn cầu đã có dấu hiệu chững lại, thậm chí ghi nhận một số đợt rút ròng nhỏ lẻ khi nhà đầu tư tái định vị danh mục đầu tư cho năm mới. Tuy nhiên, nhu cầu vàng vật chất từ các thị trường châu Á vẫn duy trì ở mức ổn định. Tại Trung Quốc, nhu cầu đang có xu hướng tăng nhẹ khi quốc gia này chuẩn bị đón Tết Nguyên Đán, một mùa cao điểm truyền thống cho tiêu thụ vàng. Ấn Độ, mặc dù nhu cầu có phần dịu đi sau mùa lễ hội cuối năm, nhưng vẫn là một thị trường tiêu thụ quan trọng, cung cấp một nền tảng hỗ trợ vững chắc cho giá vàng.
Yếu tố Địa chính trị:
- Xung đột và Bất ổn Toàn cầu: Tình hình căng thẳng địa chính trị ở khu vực Đông Âu và Trung Đông vẫn là một yếu tố không thể bỏ qua. Các cuộc xung đột dai dẳng tiếp tục nuôi dưỡng tâm lý lo ngại về rủi ro toàn cầu, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Mặc dù không có leo thang đột ngột nào trong những ngày đầu năm, nhưng sự thiếu chắc chắn về diễn biến tương lai của các điểm nóng này vẫn là một lực đẩy ngầm quan trọng cho giá vàng. Bất kỳ diễn biến tiêu cực mới nào cũng có thể kích hoạt một đợt tăng giá mạnh của kim loại quý.
Yếu tố Kỹ thuật:
- Về mặt kỹ thuật, giá vàng đang tìm kiếm sự hỗ trợ quanh khu vực 2075-2080 USD/ounce. Nếu duy trì được trên ngưỡng này, đà tăng hướng tới vùng kháng cự 2100-2115 USD/ounce là hoàn toàn khả thi. Ngược lại, việc phá vỡ ngưỡng hỗ trợ có thể đưa giá vàng về lại khu vực 2050 USD/ounce. Các chỉ báo dao động đang cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, chờ đợi một chất xúc tác mới để xác định rõ hơn xu hướng.
3. Nhận định Khẳng định về Xu hướng Giá Vàng trong 7 Ngày tới
Dựa trên sự tổng hợp và phân tích các yếu tố hiện tại, nhận định của chúng tôi là giá vàng sẽ có xu hướng đi ngang với một thiên hướng tăng nhẹ trong vòng 7 ngày tới.
Mặc dù áp lực từ đồng Đô la Mỹ mạnh lên và kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị lùi lại do dữ liệu lạm phát "cứng đầu" có thể tạo ra những biến động ngắn hạn, nhưng những yếu tố hỗ trợ cơ bản cho vàng vẫn còn nguyên vẹn. Tình hình địa chính trị căng thẳng tiếp tục cung cấp một "sàn" vững chắc cho giá kim loại quý, trong khi nhu cầu vàng vật chất từ châu Á dự kiến sẽ ổn định hoặc tăng nhẹ. Thị trường đang trong giai đoạn đầu năm, nhà đầu tư vẫn đang định hình lại chiến lược, và trong bối cảnh đó, vàng vẫn được xem là một thành phần quan trọng để đa dạng hóa rủi ro. Bất kỳ tín hiệu mới nào từ FED hoặc diễn biến địa chính trị bất ngờ có thể nhanh chóng đẩy giá vàng vượt qua ngưỡng kháng cự hiện tại. Tuy nhiên, trong ngắn hạn 7 ngày tới, sự giằng co giữa các yếu tố vĩ mô và địa chính trị sẽ khiến giá vàng dao động trong một phạm vi tương đối hẹp, nhưng với tiềm năng tăng trưởng khi tâm lý thị trường dần trở nên rõ ràng hơn về lộ trình chính sách tiền tệ và bức tranh rủi ro toàn cầu.
