Thị trường vàng quốc tế đang khởi đầu năm 2026 với một động lực đáng chú ý, khi các nhà đầu tư tiếp tục cân nhắc giữa các tín hiệu kinh tế vĩ mô phức tạp và rủi ro địa chính trị không ngừng leo thang. Giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh mức 2175 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 được giao dịch ở mức khoảng 2180 USD/ounce, phản ánh kỳ vọng về một xu hướng giá tăng nhẹ trong tương lai gần. Thanh khoản thị trường vẫn duy trì ở mức cao, với sự chú ý đặc biệt hướng về các quyết định chính sách tiền tệ và diễn biến lạm phát.
Phân tích các yếu tố tác động đến thị trường vàng cho thấy một bức tranh đa chiều:
Về mặt kinh tế vĩ mô, trọng tâm chú ý tiếp tục xoay quanh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) và lộ trình lãi suất. Dữ liệu lạm phát mới nhất cho tháng 12/2025 vừa được công bố cho thấy chỉ số CPI toàn phần ở mức 3.5% (YoY) và CPI lõi ở mức 3.8% (YoY), trong khi PPI đạt 3.0% (YoY). Mặc dù các con số này đã giảm đáng kể so với đỉnh điểm, lạm phát vẫn duy trì trên mục tiêu 2% của FED, củng cố lập trường thận trọng của ngân hàng trung ương. Điều này đã khiến thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về thời điểm cắt giảm lãi suất, với khả năng lần cắt giảm đầu tiên bị đẩy lùi sang nửa cuối năm 2026 thay vì quý II như dự kiến trước đó. Sự không chắc chắn này tạo ra biến động cho đồng USD, vốn đang giữ mức ổn định quanh chỉ số DXY 102.50, và gây áp lực lên vàng trong ngắn hạn khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn neo ở mức cao. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc FED cuối cùng sẽ phải nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai gần tiếp tục là yếu tố hỗ trợ cơ bản cho kim loại quý.
Dòng tiền đầu tư và nhu cầu vật chất cũng là những chỉ báo quan trọng. Dữ liệu từ các quỹ ETF vàng toàn cầu cho thấy các đợt chảy ròng đã chững lại và bắt đầu xuất hiện những tín hiệu của dòng tiền chảy vào trở lại trong tuần giao dịch cuối cùng của năm 2025, cho thấy sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đang dần phục hồi. Tại thị trường vật chất, nhu cầu ở châu Á vẫn mạnh mẽ, đặc biệt là tại Trung Quốc và Ấn Độ. Trung Quốc, với vai trò là nhà tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, đang cho thấy nhu cầu tích lũy vàng của ngân hàng trung ương và người dân tăng cao trước thềm Tết Nguyên Đán. Tương tự, tại Ấn Độ, mùa cưới và các lễ hội sắp tới hứa hẹn sẽ thúc đẩy nhu cầu trang sức và vàng miếng, duy trì một nền tảng hỗ trợ vững chắc cho giá vàng toàn cầu.
Từ góc độ địa chính trị, tình hình xung đột vẫn là một yếu tố rủi ro đáng kể. Căng thẳng dai dẳng ở Trung Đông và sự leo thang bất ngờ tại Biển Đen vào cuối năm 2025 đã làm gia tăng đáng kể nhu cầu trú ẩn an toàn. Những bất ổn này, cùng với sự phân mảnh địa chính trị ngày càng tăng trên thế giới, tiếp tục củng cố vai trò của vàng như một tài sản bảo toàn giá trị trong bối cảnh bất định. Mặc dù không có sự kiện đột phá lớn nào được dự báo trong 7 ngày tới, nhưng sự hiện diện liên tục của các rủi ro này duy trì một mức hỗ trợ cơ bản cho giá vàng.
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố trên, xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới được nhận định là tăng nhẹ và củng cố ở mức cao, với tiềm năng bứt phá lên các đỉnh mới. Mặc dù sự thận trọng của FED và dữ liệu lạm phát dai dẳng có thể gây ra những rung lắc trong ngắn hạn, nhưng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất cuối cùng, cùng với nhu cầu vật chất mạnh mẽ tại châu Á và vai trò trú ẩn an toàn trong bối cảnh địa chính trị bất ổn, sẽ tiếp tục nâng đỡ giá vàng. Các mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là 2150 USD/ounce và 2160 USD/ounce, trong khi mức kháng cự tiếp theo có thể được kiểm tra là 2190 USD/ounce và 2200 USD/ounce. Thị trường đang trong giai đoạn chuyển giao từ năm cũ sang năm mới, thường ít biến động đột ngột, nhưng động lực cơ bản cho vàng vẫn là tích cực.
