Thị trường vàng toàn cầu đang trải qua giai đoạn biến động mạnh mẽ, với nhiều yếu tố vĩ mô và địa chính trị tác động đan xen. Tính đến ngày 31/03/2026, giá vàng thế giới dao động quanh ngưỡng 4.501,30 USD/ounce, giảm đáng kể so với mức đỉnh đầu tháng. Tại thị trường Việt Nam, giá vàng miếng SJC cũng ghi nhận mức chênh lệch mua bán duy trì ở ngưỡng cao, khoảng 3 triệu đồng/lượng, phản ánh sự thận trọng của thị trường nội địa. Các quỹ giao dịch trao đổi vàng (ETF) đang chứng kiến dòng tiền rút ròng mạnh mẽ, dấu hiệu cho thấy tâm lý né tránh rủi ro của giới đầu tư đối với tài sản này trong ngắn hạn. 
Thị trường vàng hiện chịu ảnh hưởng sâu sắc từ nhiều yếu tố tác động. Về mặt kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3.50% - 3.75% trong cuộc họp gần nhất vào cuối tháng 1/2026. Mặc dù trước đó có kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm, lo ngại lạm phát gia tăng, đặc biệt do giá dầu tăng mạnh, đã khiến thị trường giảm bớt kỳ vọng vào việc Fed nới lỏng chính sách tiền tệ. Đồng Đô la Mỹ (DXY) cũng đã mạnh lên đáng kể, đạt mức cao nhất trong hai tuần, khi giá dầu tăng kéo theo áp lực lạm phát và buộc Fed duy trì lãi suất cao, củng cố vị thế trú ẩn an toàn của đồng bạc xanh trong bối cảnh bất ổn toàn cầu. Chỉ số lạm phát, dù được IMF dự báo giảm dần trong năm 2025 và 2026, vẫn là một mối lo ngại khi giá dầu Brent có thời điểm vượt 115 USD/thùng, làm gia tăng áp lực lên chi phí sản xuất và tiêu dùng.
Về nhu cầu vàng vật chất, Trung Quốc và Ấn Độ vẫn tiếp tục tăng cường nhập khẩu vàng, bất chấp mức giá cao kỷ lục. Hai quốc gia này chiếm hơn 50% tổng nhu cầu vàng vật chất toàn cầu trong năm 2025, cho thấy vai trò truyền thống của vàng như một công cụ lưu trữ giá trị và chống lạm phát. Các ngân hàng trung ương cũng đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ giá vàng trong nhiều năm qua; tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy hoạt động mua ròng của các ngân hàng trung ương có dấu hiệu chững lại và thậm chí một số ngân hàng, như Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ, đã bán ra một lượng lớn vàng để hỗ trợ đồng nội tệ và đáp ứng nhu cầu thanh khoản trong bối cảnh xung đột.
Tình hình địa chính trị vẫn là một nhân tố cực kỳ phức tạp và khó lường. Xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran đang diễn ra và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, kéo theo sự leo thang của giá dầu và làm tăng nguy cơ bất ổn kinh tế toàn cầu. Trong bối cảnh này, thay vì chọn vàng làm kênh trú ẩn, nhiều nhà đầu tư lại tìm đến đồng Đô la Mỹ do kỳ vọng về lãi suất cao và vai trò là tiền tệ dự trữ toàn cầu. Thực tế, giá vàng thế giới đã giảm hơn 13% kể từ đầu tháng 3/2026, phản ánh sự dịch chuyển dòng tiền ra khỏi kim loại quý này. 
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố trên, nhận định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới là giảm nhẹ hoặc đi ngang với xu hướng giảm chủ đạo. Áp lực từ đồng USD mạnh lên, khả năng Fed duy trì lãi suất cao hơn dự kiến do lo ngại lạm phát từ giá dầu, cùng với việc dòng tiền ETF vàng rút ròng và tín hiệu chậm lại trong hoạt động mua vàng của một số ngân hàng trung ương, sẽ tiếp tục tạo ra sức ép lên giá vàng. Mặc dù nhu cầu vàng vật chất tại châu Á vẫn duy trì, nhưng các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị có khả năng chi phối mạnh mẽ hơn trong ngắn hạn. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị chưa có lối thoát rõ ràng, tâm lý tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn nghiêng về đồng USD có thể sẽ tiếp diễn, khiến vàng khó có được đà tăng trưởng bền vững trong tuần tới. Thị trường có thể chứng kiến những nhịp phục hồi kỹ thuật nhưng không đủ mạnh để đảo chiều xu hướng giảm giá. 
