Thị trường vàng đang trải qua một giai đoạn đầy biến động, chịu tác động từ nhiều yếu tố vĩ mô và địa chính trị phức tạp. Dữ liệu mới nhất cho thấy giá vàng thế giới (XAU/USD) đang giao dịch quanh ngưỡng 4.449,53 USD/ounce đến 4.493,79 USD/ounce tính đến ngày 29/03/2026, với mức tăng đáng kể trong 24 giờ qua sau những phiên giảm mạnh trước đó. Cụ thể, vàng giao ngay (spot) đạt khoảng 4.492,99 USD/ounce, trong khi vàng hợp đồng tương lai (futures) được ghi nhận ở mức 4.508,60 USD/ounce vào ngày 29/03/2026.
Trong nước, giá vàng miếng SJC đã có xu hướng tăng nhẹ trong tuần qua, chốt ngày 29/03/2026 ở mức khoảng 166,9 – 169,9 triệu đồng/lượng, tăng 1,8 triệu đồng/lượng so với tuần trước. Các thương hiệu lớn như DOJI và PNJ cũng ghi nhận mức giá tương đương, với PNJ đạt 172.800.000 VND/lượng và DOJI 171.600.000 VND/lượng vào ngày 29/03/2026. Điều đáng chú ý là chênh lệch giữa giá vàng SJC trong nước và giá vàng thế giới quy đổi vẫn duy trì ở mức cao, có lúc lên tới 30 triệu đồng/lượng trong tuần qua, tạo ra một khoảng cách đáng kể và tiềm ẩn rủi ro cho nhà đầu tư.
Thị trường vàng đang chịu sự chi phối mạnh mẽ của các yếu tố kinh tế và địa chính trị. Về kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,5% - 3,75% trong cuộc họp gần đây nhất vào cuối tháng 1/2026 và dự kiến sẽ duy trì mức này trong ít nhất nửa đầu năm. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất suy yếu đã làm giảm sức hấp dẫn của vàng, một tài sản không sinh lời. Song song đó, chỉ số US Dollar Index (DXY) đã có sự phục hồi, đạt mức cao nhất trong một tuần vào cuối tuần trước và đóng cửa ở mức 100.19 điểm vào ngày 29/03/2026. Đồng USD mạnh lên thường tạo áp lực giảm giá đối với vàng do kim loại quý này được định giá bằng đồng bạc xanh.
Dữ liệu lạm phát cũng là một yếu tố quan trọng. Xung đột địa chính trị tại Trung Đông đã đẩy giá năng lượng toàn cầu tăng cao, làm gia tăng kỳ vọng lạm phát và tạo thêm áp lực lên các ngân hàng trung ương trong việc duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Tuy nhiên, những lo ngại này đôi khi cũng thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng.
Về dòng tiền, thị trường đã chứng kiến sự chuyển dịch đáng kể trong nhu cầu vàng vật chất, đặc biệt tại châu Á. Nhu cầu vàng đầu tư tại Trung Quốc đã vượt qua vàng trang sức lần đầu tiên trong năm 2025, với dòng vốn kỷ lục đổ vào các quỹ ETF vàng, tăng 149,91% so với năm 2024, cho thấy tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn của nhà đầu tư trước bối cảnh kinh tế nhiều biến động. Trung Quốc cũng tăng cường nhập khẩu vàng từ Nga, thể hiện chiến lược đa dạng hóa dự trữ quốc gia và giảm phụ thuộc vào USD. Ngược lại, nhu cầu vàng của Ấn Độ lại có xu hướng giảm nhẹ.
Tình hình địa chính trị thế giới, đặc biệt là xung đột tại Trung Đông, tiếp tục là một yếu tố khó lường. Ban đầu, các căng thẳng này đã khiến giá vàng giảm sâu do lo ngại lạm phát và chính sách tiền tệ thắt chặt, thậm chí vàng có thời điểm ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ năm 1983 vào ngày 23/03/2026. Tuy nhiên, những phiên gần đây cho thấy vàng đã có dấu hiệu phục hồi nhờ lực mua bắt đáy trong bối cảnh những lo ngại về lạm phát kéo dài. Dù vậy, vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của vàng đang bị đặt dấu hỏi khi dòng tiền cũng tìm đến các tài sản sinh lời khác hoặc đồng USD trong bối cảnh bất ổn.
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố trên, nhận định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới là tăng nhẹ. Mặc dù các yếu tố như lãi suất cao của Fed và đồng USD mạnh vẫn tạo áp lực nhất định lên vàng, nhưng lực cầu trú ẩn an toàn từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư châu Á, đặc biệt là Trung Quốc, đang gia tăng mạnh mẽ. Bên cạnh đó, những lo ngại về lạm phát toàn cầu do xung đột địa chính trị kéo dài sẽ tiếp tục hỗ trợ cho giá vàng. Các nhịp điều chỉnh có thể xảy ra nhưng sẽ được xem là cơ hội mua vào, giữ cho xu hướng tăng duy trì. Giá vàng thế giới có khả năng kiểm định lại vùng kháng cự quan trọng trong bối cảnh thị trường đang tìm kiếm sự ổn định và phòng ngừa rủi ro.
