Thị trường vàng quốc tế đang chứng kiến một giai đoạn đầy phức tạp, khi các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị đan xen, tạo ra những áp lực đối lập lên kim loại quý. Với mốc thời gian là ngày 19 tháng 01 năm 2026, bối cảnh thị trường đã có những biến chuyển đáng kể so với các năm trước, nhưng vẫn duy trì những động lực cốt lõi.
1. Tóm tắt Thị trường Hiện tại
Giá vàng giao ngay (spot gold) hiện đang giao dịch quanh mức 2390 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 2/2026 và tháng 4/2026 duy trì ở mức tương đương, cho thấy sự đồng thuận mạnh mẽ giữa thị trường vật chất và phái sinh. Thị trường đã chứng kiến một giai đoạn củng cố đáng kể sau khi thiết lập các mức đỉnh mới vào cuối năm trước, với biên độ biến động thu hẹp trong những phiên gần đây. Mặc dù có những đợt điều chỉnh nhỏ mang tính kỹ thuật, vàng vẫn thể hiện khả năng giữ vững các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, phản ánh niềm tin vững chắc của nhà đầu tư vào vai trò trú ẩn an toàn của nó. Dòng tiền đã luân chuyển một cách thận trọng, với khối lượng giao dịch ổn định, cho thấy không có sự bán tháo lớn hay mua vào đột biến, mà là một sự cân bằng tương đối giữa các lực lượng thị trường.
2. Phân tích các Yếu tố Tác động
Các yếu tố kinh tế vĩ mô đang tạo ra một bức tranh phức tạp. Đồng Đô la Mỹ (USD) đang duy trì sự ổn định tương đối, nhận được hỗ trợ từ dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ hơn dự kiến so với các nền kinh tế lớn khác. Điều này tạo ra một áp lực giảm giá nhất định lên vàng, vốn là tài sản định giá bằng USD. Về chính sách tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã hoàn tất chu kỳ tăng lãi suất vào năm 2024 và đang phát đi tín hiệu duy trì lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, bất chấp những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027. Dữ liệu lạm phát mới nhất, bao gồm chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) của tháng 12/2025, cho thấy lạm phát cơ bản vẫn dai dẳng trên mục tiêu 2% của FED, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ. Điều này củng cố lập trường "diều hâu" của FED, hạn chế đáng kể khả năng tăng giá đột phá của vàng khi chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời vẫn còn cao.
Tuy nhiên, yếu tố nhu cầu thực chất và dòng tiền đầu tư vẫn cung cấp lực đẩy đáng kể cho vàng. Các quỹ giao dịch vàng (ETFs) đã chứng kiến sự sụt giảm nhẹ trong các phiên gần đây, cho thấy một số nhà đầu tư chiến thuật đang thực hiện chốt lời sau đợt tăng mạnh trước đó. Ngược lại, nhu cầu vật chất tại các thị trường tiêu thụ lớn ở châu Á vẫn mạnh mẽ. Trung Quốc đang bước vào giai đoạn chuẩn bị cho Tết Nguyên Đán, một mùa cao điểm truyền thống cho việc mua sắm vàng bạc, được thúc đẩy thêm bởi các biện pháp kích thích kinh tế và sự lo ngại về thị trường bất động sản trong nước. Ấn Độ cũng duy trì nhu cầu ổn định, đặc biệt là khi mùa cưới đang đến gần và văn hóa tích trữ vàng vẫn ăn sâu. Các yếu tố này tạo ra một tầng hỗ trợ vững chắc cho giá vàng, ngăn chặn bất kỳ sự sụt giảm đáng kể nào.
Bên cạnh đó, tình hình địa chính trị toàn cầu vẫn là một động lực không thể bỏ qua đối với vàng. Xung đột kéo dài ở Ukraine, căng thẳng leo thang ở Trung Đông với những gián đoạn chuỗi cung ứng trên Biển Đỏ, và sự cạnh tranh chiến lược giữa các cường quốc đang tạo ra một môi trường bất ổn liên tục. Các rủi ro địa chính trị này nuôi dưỡng vai trò trú ẩn an toàn của vàng, khiến các nhà đầu tư tiếp tục tìm đến kim loại quý như một phương tiện bảo toàn giá trị trong bối cảnh những bất định toàn cầu. Bất kỳ sự kiện bất ngờ nào có thể làm leo thang căng thẳng sẽ ngay lập tức đẩy giá vàng lên cao.
3. Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố hiện tại, thị trường vàng trong 7 ngày tới được nhận định sẽ duy trì xu hướng đi ngang với một tiềm năng tăng nhẹ. Mặc dù áp lực từ chính sách tiền tệ "cao hơn trong thời gian dài hơn" của FED và đồng USD ổn định sẽ hạn chế đà tăng mạnh của vàng, nhưng nhu cầu vật chất bền vững từ châu Á kết hợp với những rủi ro địa chính trị dai dẳng sẽ cung cấp một nền tảng hỗ trợ vững chắc. Giá vàng dự kiến sẽ giao dịch trong một phạm vi tương đối chặt chẽ, có thể kiểm tra lại ngưỡng kháng cự quanh 2400-2415 USD/ounce nếu có bất kỳ tin tức địa chính trị bất lợi nào hoặc dấu hiệu suy yếu của đồng USD. Tuy nhiên, khả năng bứt phá mạnh mẽ khỏi phạm vi hiện tại là thấp khi không có sự thay đổi lớn nào trong kỳ vọng về lãi suất hoặc lạm phát trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế vĩ mô tiếp theo và diễn biến tình hình địa chính trị để điều chỉnh chiến lược.
