Thị trường vàng quốc tế hiện đang chứng kiến sự củng cố sau một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ trong quý IV năm 2025. Giá vàng giao ngay đang duy trì quanh mức 2255 USD/ounce vào phiên giao dịch sáng ngày 18/01/2026, trong khi hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 2/2026 trên sàn COMEX dao động ở mức 2270 USD/ounce, phản ánh kỳ vọng về một môi trường lạm phát dai dẳng và những bất ổn địa chính trị tiềm ẩn. Các nhà đầu tư đang cân nhắc giữa dữ liệu kinh tế vĩ mô cho thấy sự hạ nhiệt dần của lạm phát và lập trường chính sách tiền tệ vẫn còn thận trọng của các ngân hàng trung ương lớn.
Phân tích các yếu tố tác động cho thấy một bức tranh phức tạp đối với kim loại quý. Về mặt kinh tế, trọng tâm chính vẫn là chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Mặc dù dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số Giá sản xuất (PPI) công bố vào đầu tháng 1 cho tháng 12/2025 đã cho thấy lạm phát lõi tiếp tục giảm xuống dưới 3.0% hàng năm, nhưng vẫn còn ở mức cao hơn mục tiêu 2% của FED. Thị trường hiện đang định giá khả năng FED sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2026, với hai đợt cắt giảm được kỳ vọng. Sự dịch chuyển trong kỳ vọng về lãi suất đã khiến đồng USD suy yếu nhẹ trong những tuần gần đây, tạo môi trường thuận lợi cho vàng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng đã điều chỉnh giảm từ các đỉnh cao trước đó, làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng phi lợi suất. Tuy nhiên, bất kỳ tín hiệu nào từ FED cho thấy họ sẵn sàng duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn đều có thể gây áp lực lên giá vàng.
Dòng tiền đầu tư vào vàng cho thấy sự phân hóa. Dữ liệu gần đây từ các quỹ ETF vàng toàn cầu cho thấy dòng tiền ra ròng nhẹ trong đầu tháng 1, phản ánh hoạt động chốt lời sau đợt tăng giá cuối năm 2025 và sự thận trọng của nhà đầu tư trước các cuộc họp chính sách sắp tới. Ngược lại, nhu cầu vật chất từ các thị trường châu Á vẫn rất mạnh mẽ. Tại Trung Quốc, nhu cầu vàng được thúc đẩy bởi kỳ vọng cho Tết Nguyên đán sắp tới, với các báo cáo cho thấy hoạt động mua sắm trang sức và vàng thỏi tăng cao. Ấn Độ cũng ghi nhận nhu cầu ổn định, được hỗ trợ bởi mùa cưới và các lễ hội truyền thống, dù giá vàng tăng cao có thể làm giảm một phần sức mua.
Về tình hình địa chính trị, các xung đột hiện có và những căng thẳng mới nổi tiếp tục cung cấp một yếu tố hỗ trợ cho giá vàng. Cuộc xung đột ở Trung Đông vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt đáng kể, với những lo ngại về sự leo thang tại Biển Đỏ tiếp tục gây rối loạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Ngoài ra, những bất ổn liên quan đến cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11/2026 bắt đầu xuất hiện trong các cuộc thảo luận, có thể dẫn đến những biến động chính sách và gia tăng rủi ro địa chính trị trong dài hạn. Các yếu tố này củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.
Nhận định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới:
Dựa trên những phân tích trên, thị trường vàng quốc tế dự kiến sẽ đi ngang với xu hướng tăng nhẹ trong 7 ngày tới. Mặc dù có khả năng xảy ra hoạt động chốt lời ngắn hạn sau đợt tăng mạnh gần đây và sự thận trọng từ các nhà đầu tư tổ chức trong bối cảnh chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế và tín hiệu từ FED, nhưng những yếu tố hỗ trợ cơ bản vẫn rất mạnh mẽ. Nhu cầu vật chất vững chắc từ châu Á, đặc biệt là Trung Quốc trước thềm Tết Nguyên đán, cùng với những bất ổn địa chính trị dai dẳng, sẽ hạn chế đà giảm của vàng. Đồng thời, kỳ vọng về việc FED sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay tiếp tục cung cấp một nền tảng hỗ trợ cho kim loại quý, giúp vàng duy trì trên các ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Bất kỳ tín hiệu ôn hòa nào từ các quan chức FED hoặc một sự leo thang bất ngờ trong các điểm nóng địa chính trị đều có thể thúc đẩy vàng bứt phá lên trên mức hiện tại.
