Thị trường vàng quốc tế đang chứng kiến một giai đoạn đầy biến động khi các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị tiếp tục giằng co, tạo ra áp lực trái chiều lên kim loại quý. Sau một khởi đầu năm đầy lạc quan, giá vàng đã có những điều chỉnh nhất định trong tuần giao dịch gần đây, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trước các dữ liệu kinh tế mới và những diễn biến quốc tế phức tạp.
Hiện tại, giá vàng giao ngay đang duy trì quanh ngưỡng $2285 mỗi ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai giao tháng 2/2026 trên sàn COMEX được giao dịch ở mức khoảng $2292 mỗi ounce, cho thấy kỳ vọng về một mức giá cao hơn trong ngắn hạn do chi phí nắm giữ. Thị trường đang phản ứng mạnh mẽ với những tín hiệu về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), dữ liệu lạm phát mới nhất và đặc biệt là những diễn biến khó lường trên trường quốc tế.
Các yếu tố tác động đến giá vàng hiện đang tạo ra một bức tranh phức tạp, đòi hỏi sự phân tích sâu sắc.
Về mặt kinh tế, đồng Đô la Mỹ (USD) đã mạnh lên đáng kể sau khi báo cáo việc làm và dữ liệu lạm phát tháng 12/2025 của Mỹ công bố vượt kỳ vọng. Cụ thể, Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) ghi nhận mức tăng 3.4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) cũng cho thấy áp lực tăng giá ở mức 3.8%. Những con số này đã làm giảm bớt kỳ vọng về việc FED sẽ sớm cắt giảm lãi suất, đẩy thời điểm cắt giảm đầu tiên lùi về giữa năm 2026 thay vì quý 1 như dự đoán trước đó của thị trường. Lãi suất quỹ liên bang hiện vẫn ổn định trong biên độ 5.25% - 5.50%. Đồng USD mạnh hơn thường gây áp lực tiêu cực lên giá vàng do làm tăng chi phí nắm giữ đối với các nhà đầu tư không sử dụng USD. Dòng tiền từ các Quỹ ETF vàng cũng chứng kiến một số đợt rút ròng nhỏ lẻ trong những ngày đầu tháng 1, cho thấy hành động chốt lời từ một số nhà đầu tư sau đợt tăng mạnh cuối năm 2025.
Tuy nhiên, đối trọng với áp lực từ lãi suất và đồng USD là yếu tố địa chính trị và nhu cầu vật chất mạnh mẽ. Tình hình căng thẳng leo thang tại khu vực Biển Đỏ, với các cuộc tấn công tiếp diễn và sự đáp trả từ các lực lượng quốc tế, đang gây ra mối lo ngại nghiêm trọng về chuỗi cung ứng toàn cầu và đẩy giá dầu thô tăng vọt. Bên cạnh đó, các xung đột cục bộ tại Đông Âu vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, càng làm gia tăng tâm lý tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn. Vàng, với tư cách là một tài sản trú ẩn truyền thống, đang hưởng lợi đáng kể từ những bất ổn này.
Cùng lúc đó, nhu cầu vật chất từ châu Á vẫn là một trụ cột vững chắc hỗ trợ giá vàng. Tại Trung Quốc, nhu cầu mua vàng đang tăng cao mạnh mẽ trước thềm Tết Nguyên Đán, một mùa cao điểm truyền thống cho các hoạt động giao dịch vàng trang sức và vàng miếng. Các nhà bán lẻ vàng tại đây đang ghi nhận doanh số ấn tượng. Ấn Độ, một thị trường tiêu thụ vàng lớn khác, cũng duy trì nhu cầu ổn định bất chấp giá vàng đã ở mức cao, được hỗ trợ bởi các yếu tố văn hóa và mùa cưới cuối năm. Đáng chú ý, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu tiếp tục duy trì đà mua ròng vàng, củng cố thêm niềm tin vào vai trò của vàng như một tài sản dự trữ chiến lược.
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố trên, xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới được nhận định sẽ đi ngang với xu hướng tăng nhẹ. Mặc dù đồng Đô la Mỹ mạnh lên và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của FED bị trì hoãn có thể tạo ra một lực cản đáng kể, nhưng những rủi ro địa chính trị ngày càng tăng cao cùng với nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ các thị trường châu Á, đặc biệt là Trung Quốc trước Tết Nguyên Đán, sẽ đóng vai trò là động lực chính hỗ trợ và đẩy giá vàng nhích lên. Thị trường dự kiến sẽ chứng kiến sự giằng co giữa hai phe bò và gấu, nhưng với tâm lý lo ngại rủi ro vẫn chiếm ưu thế, vàng sẽ tiếp tục giữ vững vị thế trú ẩn an toàn và có khả năng kiểm định lại các ngưỡng kháng cự cao hơn trong bối cảnh các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định trong một thế giới đầy biến động.
