Nhận định thị trường vàng: Xu hướng trong 7 ngày tới
Thị trường vàng toàn cầu đang trải qua giai đoạn biến động mạnh mẽ, với những diễn biến trái chiều từ các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị. Giá vàng giao ngay quốc tế hiện đang dao động quanh ngưỡng 5.020 USD/ounce vào ngày 16 tháng 3 năm 2026, ghi nhận mức giảm nhẹ trong 24 giờ qua và có xu hướng giảm trong hai tuần liên tiếp. Tại thị trường Việt Nam, giá vàng miếng SJC cũng đang điều chỉnh, niêm yết quanh mức 179,6 – 182,6 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra) vào ngày 14 tháng 3. Đáng chú ý, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn duy trì ở mức cao, vượt 20 triệu đồng/lượng. Thị trường đang có dấu hiệu chấp nhận một mặt bằng giá mới xoay quanh 5.000 USD/ounce.
Phân tích các yếu tố tác động
Thị trường vàng đang chịu sự chi phối của nhiều lực lượng tác động, tạo nên bức tranh phức tạp và khó đoán định trong ngắn hạn.
Về các yếu tố kinh tế, đồng Đô la Mỹ (USD) đã mạnh lên đáng kể, cùng với lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao, tạo áp lực giảm giá rõ rệt lên kim loại quý này. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách diễn ra vào ngày 17-18 tháng 3 tới, thay vì cắt giảm như một số kỳ vọng trước đó. Điều này xuất phát từ việc lạm phát tại Mỹ, mặc dù ổn định trong tháng 2 với chỉ số CPI tăng 0,3% so với tháng trước và 2,4% so với cùng kỳ năm trước, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của FED. Đặc biệt, sự gia tăng gần đây của giá dầu do căng thẳng địa chính trị có nguy cơ đẩy lạm phát tổng thể lên cao hơn trong những tháng tới, khiến FED thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Tăng trưởng GDP quý IV của Mỹ chỉ đạt 0,7%, thấp hơn ước tính ban đầu, đồng thời tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4% trong tháng 2, làm dấy lên lo ngại về khả năng đình lạm (stagflation).
Về mặt địa chính trị, xung đột tại Trung Đông giữa Mỹ-Israel và Iran tiếp tục leo thang, đẩy giá dầu thô Brent có lúc vượt mốc 110 USD/thùng. Theo truyền thống, vàng được xem là tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn. Tuy nhiên, trong giai đoạn hiện tại, vàng lại không phản ứng tích cực như kỳ vọng, thậm chí còn chứng kiến đà giảm giá. Điều này được giới chuyên gia lý giải bởi tâm lý "tiền mặt là vua" và nhu cầu thanh khoản tăng cao để đáp ứng các lệnh ký quỹ (margin call) khi thị trường tài chính biến động, khiến nhiều nhà đầu tư buộc phải bán tháo các tài sản có tính thanh khoản cao, bao gồm vàng. Eo biển Hormuz vẫn là điểm nóng địa chính trị quan trọng, và bất kỳ sự gián đoạn kéo dài nào tại đây đều có thể đẩy giá dầu lên mức cao chưa từng có, tác động sâu rộng đến kinh tế toàn cầu và chính sách tiền tệ. Ngoài ra, quan hệ Mỹ-Trung và xung đột Nga-Ukraine vẫn là những yếu tố tiềm ẩn rủi ro, dù không phải là động lực chính của giá vàng trong bối cảnh hiện tại.
Về dòng tiền và nhu cầu vật chất, các quỹ ETF vàng toàn cầu vẫn ghi nhận dòng vốn ròng đáng kể 5,3 tỷ USD (tương đương 26 tấn) trong tháng 2, đánh dấu tháng có dòng tiền vào thứ chín liên tiếp. Dòng vốn này chủ yếu đến từ Bắc Mỹ và Châu Á, đặc biệt là Nhật Bản, cho thấy nhu cầu đầu tư vàng vẫn bền vững như một kênh phòng hộ trong bối cảnh bất ổn. Nhu cầu vàng vật chất tại Trung Quốc vẫn duy trì ổn định với mức chênh lệch giá cao so với giá quốc tế, trong khi nhu cầu tại Ấn Độ có dấu hiệu suy yếu do giá vàng cao. Các ngân hàng trung ương trên thế giới tiếp tục là những người mua vàng ổn định, tạo nền tảng hỗ trợ cho giá vàng trong dài hạn. Tuy nhiên, về mặt kỹ thuật, giá vàng đang thử thách ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh 4.950 USD (đường trung bình động 50 ngày). Nếu phá vỡ mức này, thị trường có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố trên, xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới được nhận định sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực giảm giá, duy trì trạng thái đi ngang trong biên độ thấp hoặc giảm nhẹ.
Quyết định dự kiến của FED về việc giữ nguyên lãi suất sẽ củng cố sức mạnh của đồng USD và lợi suất trái phiếu, vốn là những yếu tố chính gây áp lực lên giá vàng. Mặc dù căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông vẫn là một yếu tố hỗ trợ tiềm năng, nhưng thị trường hiện tại đang ưu tiên các tín hiệu kinh tế vĩ mô và nhu cầu thanh khoản. Việc giá dầu tăng cao có thể đẩy lạm phát lên, nhưng đồng thời cũng làm tăng khả năng FED duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn, tiếp tục hạn chế đà tăng của vàng.
Ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh 5.000 USD/ounce và đặc biệt là 4.950 USD/ounce sẽ là tâm điểm chú ý. Nếu ngưỡng này bị phá vỡ, khả năng vàng tiếp tục giảm sâu hơn trong ngắn hạn là hoàn toàn có thể xảy ra. Tuy nhiên, với nhu cầu đầu tư từ ETF và hoạt động mua ròng của các ngân hàng trung ương vẫn duy trì, đà giảm sẽ được kìm hãm ở một mức độ nhất định, ngăn vàng rơi vào trạng thái "sụp đổ". Thị trường sẽ tiếp tục theo dõi sát sao tuyên bố của FED sau cuộc họp, diễn biến lạm phát và tình hình địa chính trị để định hình xu hướng rõ ràng hơn.
