Thị trường vàng toàn cầu đang chứng kiến một giai đoạn đầy biến động nhưng vẫn giữ vững sức hấp dẫn như một kênh trú ẩn an toàn. Giá vàng giao ngay trên thế giới hiện dao động quanh ngưỡng 5.053 - 5.083 USD mỗi ounce, với một số thời điểm ghi nhận mức tăng đáng kể trong 24 giờ qua. Trong nước, giá vàng SJC, PNJ, DOJI và vàng nhẫn 9999 tiếp tục neo ở mức cao, với vàng miếng SJC duy trì trong khoảng 178 - 181 triệu đồng/lượng. Mặc dù có những phiên biến động mạnh theo nhịp thế giới, thị trường vàng trong nước vẫn ghi nhận chênh lệch giữa giá mua và bán ở mức đáng kể.
Chỉ số US Dollar Index (DXY) đã có xu hướng giảm nhẹ, dao động trong khoảng 96.61 - 97.55 điểm, điều này thường tạo điều kiện thuận lợi cho giá vàng. Dữ liệu lạm phát mới nhất từ Mỹ cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1/2026 chỉ tăng 0.05% so với tháng trước, nhưng lạm phát cơ bản lại tăng tới 3.19% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức tăng CPI chung 2.53%. Điều này hàm ý áp lực lạm phát vẫn còn hiện hữu, củng cố vai trò của vàng như một tài sản phòng hộ.
Đáng chú ý, dòng tiền đổ vào các Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) vàng toàn cầu đã đạt mức kỷ lục, với 19 tỷ USD (tương đương 120 tấn) chảy vào trong tháng 1/2026, vượt qua đỉnh năm 2020. Châu Á, đặc biệt là Trung Quốc, đóng vai trò chủ đạo trong làn sóng đầu tư này. Nhu cầu vàng vật chất tại Trung Quốc tiếp tục tăng mạnh, đặc biệt đối với vàng miếng và tiền xu, cho thấy sự dịch chuyển sang vàng như một công cụ đầu tư trú ẩn an toàn, trong khi nhu cầu trang sức có phần sụt giảm. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cũng đã kéo dài chuỗi mua vàng dự trữ sang tháng thứ 15 liên tiếp, nâng tổng lượng vàng nắm giữ lên hơn 2.300 tấn. Tình hình địa chính trị thế giới tiếp tục diễn biến phức tạp, với các xung đột và bất ổn vẫn là yếu tố thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào kim loại quý này.
Phân tích các yếu tố tác động đến thị trường vàng cho thấy một bức tranh đa chiều. Về kinh tế, mặc dù thị trường chưa kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ cắt giảm lãi suất trước tháng 6/2026, sau các đợt hạ 25 điểm cơ bản trong ba cuộc họp gần nhất, nhưng triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ trong trung hạn, nếu thị trường lao động và tiêu dùng có dấu hiệu hạ nhiệt, vẫn sẽ là yếu tố hỗ trợ tích cực cho vàng. Áp lực lạm phát dai dẳng được phản ánh qua lạm phát cơ bản cao hơn CPI chung, khiến vàng trở thành một lựa chọn hấp dẫn để bảo toàn giá trị. Đồng USD suy yếu nhẹ cũng góp phần tăng sức hấp dẫn của vàng.
Về mặt chính trị, những căng thẳng địa chính trị và sự bất ổn trong chính sách toàn cầu vẫn là động lực mạnh mẽ củng cố vai trò trú ẩn của vàng. Các ngân hàng trung ương trên thế giới, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi và châu Á, tiếp tục xu hướng gia tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối, tạo ra một lực cầu chiến lược dài hạn vững chắc.
Về yếu tố kỹ thuật và dòng tiền, dòng vốn kỷ lục vào các quỹ ETF vàng trong tháng 1/2026 đã chứng minh niềm tin không lay chuyển của nhà đầu tư vào kim loại quý này, ngay cả sau những đợt điều chỉnh giá mạnh. Nhu cầu từ châu Á đặc biệt nổi bật. Nhu cầu vàng vật chất tăng mạnh ở các quốc gia như Trung Quốc cho thấy sự chuyển dịch ưu tiên vàng như một tài sản đầu tư. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sau một giai đoạn tăng giá quá nóng và những đợt bán tháo mang tính đầu cơ, thị trường vàng có thể cần thêm thời gian để ổn định và thiết lập một mặt bằng giá mới.
Tổng hợp các yếu tố trên, nhận định chắc chắn về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới là đi ngang và có xu hướng tăng nhẹ. Mặc dù có những áp lực từ việc điều chỉnh vị thế đầu cơ và kỳ vọng lãi suất của FED vẫn còn nhiều bất định trong ngắn hạn, nhưng các yếu tố hỗ trợ nền tảng như nhu cầu trú ẩn an toàn cao, dòng tiền mạnh mẽ từ các quỹ ETF và ngân hàng trung ương, cùng với áp lực lạm phát dai dẳng, sẽ tạo ra một nền tảng vững chắc cho giá vàng. Thị trường khả năng sẽ củng cố ở mức giá hiện tại, thăm dò các ngưỡng hỗ trợ và kháng cự mới, trước khi có thể bứt phá mạnh hơn trong dài hạn.
