Tóm tắt thị trường hiện tại
Thị trường vàng toàn cầu đang chứng kiến sự giằng co mạnh mẽ, với giá vàng giao ngay và hợp đồng tương lai dao động quanh ngưỡng 5.000 USD/ounce vào ngày 11/02/2026. Mặc dù đã có những thời điểm giá vàng thế giới thiết lập kỷ lục mới, đạt gần 5.600 USD/ounce vào tháng 1, sau đó trải qua một đợt điều chỉnh sâu vào cuối tháng 1 và đầu tháng 2, kim loại quý này hiện đã ổn định trở lại trên mức 5.000 USD/ounce.
Tại thị trường Việt Nam, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn 9999 cũng biến động theo sát diễn biến thế giới. Cụ thể, vào ngày 10/02/2026, giá vàng SJC được niêm yết phổ biến trong khoảng 178 - 181 triệu đồng/lượng, trong khi vàng nhẫn dao động quanh 177,5 - 180,5 triệu đồng/lượng. Đáng chú ý, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn ở mức cao, có lúc lên tới 22 triệu đồng/lượng. Tuy nhiên, lượng người mua vàng trong nước đã có dấu hiệu giảm sút do tâm lý thận trọng trước mặt bằng giá liên tục lập đỉnh mới.
Phân tích các yếu tố tác động
Thị trường vàng đang chịu tác động bởi nhiều yếu tố kinh tế, chính trị và kỹ thuật đan xen.
Về mặt kinh tế, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đóng vai trò then chốt. FED đã thực hiện cắt giảm tổng cộng 1,75 điểm phần trăm lãi suất kể từ tháng 9/2024, đưa lãi suất điều hành về mức 3,62% - 3,75%. Giới phân tích dự báo sẽ có ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nữa trong năm 2026, và một số quan chức FED vẫn để ngỏ khả năng nới lỏng thêm nếu thị trường lao động có dấu hiệu suy yếu. Những kỳ vọng này đang làm suy yếu chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index và đồng USD, qua đó gia tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản được định giá bằng đồng tiền khác. Thêm vào đó, việc Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử Kevin Warsh, một người được cho là có xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ, vào vị trí Chủ tịch FED nhiệm kỳ tới cũng củng cố kỳ vọng về đồng USD yếu hơn và hỗ trợ giá vàng.
Dữ liệu lạm phát là một biến số quan trọng khác. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 1/2026 tăng 0,05% so với tháng trước và 2,53% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lạm phát cơ bản tăng 0,35% và 3,19% tương ứng. Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 12/2025 cũng cho thấy mức tăng nhẹ. Các báo cáo CPI và PPI sắp tới sẽ được theo dõi chặt chẽ vì chúng có thể ảnh hưởng đáng kể đến quỹ đạo của vàng, với các số liệu thấp hơn dự kiến có khả năng làm suy yếu đồng đô la và thúc đẩy giá vàng.
Dòng tiền đầu tư vào các quỹ ETF vàng toàn cầu đã ghi nhận mức kỷ lục 19 tỷ USD trong tháng 1/2026, nâng tổng tài sản quản lý lên 669 tỷ USD và tổng lượng vàng nắm giữ lên 4.145 tấn. Điều này minh chứng cho niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào vàng như một hàng rào chống lại rủi ro kinh tế vĩ mô và tài chính.
Nhu cầu vàng vật chất tại châu Á cũng góp phần định hình thị trường. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã duy trì chuỗi mua vàng dự trữ sang tháng thứ 15 liên tiếp vào tháng 1/2026, với tổng lượng nắm giữ vượt 2.300 tấn. Mặc dù tổng nhu cầu tiêu thụ vàng tại Trung Quốc giảm nhẹ trong năm 2025, nhu cầu vàng thỏi và vàng xu (đại diện cho lực mua trú ẩn) lại tăng mạnh 35,1%, đánh dấu lần đầu tiên nhu cầu vàng đầu tư vượt vàng trang sức. Tại Ấn Độ, nhu cầu vàng trong năm 2025 cũng cho thấy sự chuyển dịch tương tự, với nhu cầu vàng đầu tư tăng 17% dù tổng nhu cầu giảm.
Tình hình địa chính trị thế giới tiếp tục là yếu tố hỗ trợ đáng kể cho giá vàng. Căng thẳng địa chính trị và bất ổn toàn cầu, cùng với những lo ngại về tăng trưởng kinh tế khi Hoa Kỳ áp thêm thuế quan, đang củng cố vai trò trú ẩn an toàn của kim loại quý này. Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu cũng tiếp tục đa dạng hóa dự trữ, giảm sự phụ thuộc vào đồng USD bằng cách tăng cường mua vàng.
Về mặt kỹ thuật, việc giá vàng thế giới duy trì trên ngưỡng tâm lý quan trọng 5.000 USD/ounce sau đợt điều chỉnh cho thấy sức mạnh nền tảng. Các chỉ báo kỹ thuật tích cực cũng đang khuyến khích hoạt động mua.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên sự tổng hợp và phân tích chuyên sâu các yếu tố vĩ mô và kỹ thuật, thị trường vàng trong 7 ngày tới được nhận định sẽ tiếp tục chứng kiến xu hướng tăng. Các luận điểm hỗ trợ cho nhận định này là vững chắc và có cơ sở.
Thứ nhất, kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn là động lực chính. Với việc FED đã và đang được dự báo sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2026, đồng USD sẽ chịu áp lực giảm giá, từ đó gia tăng sức hấp dẫn tương đối của vàng. Mặc dù dữ liệu lạm phát tháng 1/2026 có những điểm phức tạp, xu hướng chung vẫn chỉ ra sự dịch chuyển về phía môi trường lãi suất thấp hơn, một yếu tố truyền thống hỗ trợ vàng.
Thứ hai, nhu cầu đầu tư toàn cầu đối với vàng đang ở mức cao kỷ lục. Dòng tiền mạnh mẽ đổ vào các quỹ ETF vàng trong tháng 1/2026, cùng với việc các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, liên tục tăng cường dự trữ, phản ánh sự tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn của các nhà đầu tư tổ chức và quốc gia. Nhu cầu vàng vật chất cho mục đích đầu tư tại các thị trường trọng điểm như Trung Quốc và Ấn Độ cũng đang vượt trội, cho thấy tâm lý lạc quan về vàng trong dài hạn.
Thứ ba, môi trường địa chính trị toàn cầu vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn, với các xung đột và căng thẳng thương mại tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Trong bối cảnh này, vàng được xem là một kênh bảo toàn giá trị hiệu quả.
Cuối cùng, trên phương diện phân tích kỹ thuật, việc giá vàng duy trì ổn định trên ngưỡng 5.000 USD/ounce sau một đợt điều chỉnh đáng kể là tín hiệu tích cực. Các chỉ báo kỹ thuật hiện tại cũng đang ủng hộ xu hướng tăng giá, tạo thêm động lực cho kim loại quý này.
Mặc dù có khả năng xảy ra các đợt điều chỉnh nhẹ trong ngắn hạn do hoạt động chốt lời hoặc những thông tin kinh tế bất ngờ, xu hướng chủ đạo của giá vàng trong 7 ngày tới được dự báo là tăng trưởng, nhờ sự hội tụ của các yếu tố cơ bản và kỹ thuật hỗ trợ mạnh mẽ. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các báo cáo kinh tế vĩ mô sắp tới để đưa ra quyết định phù hợp.
