Thị trường vàng toàn cầu đang trải qua giai đoạn biến động mạnh mẽ, với giá vàng giao ngay và hợp đồng tương lai dao động quanh ngưỡng 5.064 - 5.073 USD/ounce vào ngày 9/3, sau khi chứng kiến một đợt điều chỉnh sâu từ mức đỉnh lịch sử gần 5.600 USD/ounce thiết lập vào tháng 1/2026. Kim loại quý đã tăng khoảng 20% kể từ đầu năm 2026 nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng.
Trong nước, giá vàng miếng SJC, DOJI và PNJ cũng phản ánh diễn biến sôi động này. Sau cú giảm mạnh 2,5 triệu đồng/lượng vào đầu phiên giao dịch ngày 9/3, giá vàng đã nhanh chóng phục hồi vào cuối ngày, chốt phiên quanh mức 181,1 - 184,1 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra) cho vàng miếng SJC. Đáng chú ý, mức chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn duy trì ở mức cao, khoảng 22,9 triệu đồng/lượng.
Phân tích các yếu tố tác động cho thấy một bức tranh phức tạp đối với thị trường vàng.
Về mặt kinh tế, chỉ số USD Index (DXY) đã tăng mạnh mẽ trong những tuần đầu tháng 3, vượt ngưỡng 99 điểm, cho thấy sự hấp dẫn của đồng bạc xanh như một tài sản trú ẩn an toàn, đồng thời tạo áp lực giảm giá lên vàng. Kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang được định hình lại. Mặc dù thị trường vẫn kỳ vọng nới lỏng chính sách vào cuối năm, nhưng dữ liệu lạm phát mới nhất, đặc biệt là Chỉ số giá sản xuất (PPI) lõi tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 1/2026, cùng với sự tăng vọt của giá dầu, đang làm dấy lên lo ngại về lạm phát đình trệ. Điều này có thể khiến Fed duy trì lãi suất thực cao hơn hoặc trì hoãn việc cắt giảm, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 2/2026 của Mỹ được dự báo tăng nhẹ, cho thấy tiến trình giảm lạm phát đang chững lại, dù vẫn nằm gần mục tiêu 2% của Fed.
Về dòng tiền, mặc dù có những tín hiệu về việc chốt lời và rút vốn khỏi một số quỹ ETF vàng gần đây, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn là động lực hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã kéo dài chuỗi mua ròng vàng lên tháng thứ 16 liên tiếp vào tháng 2/2026. Nhu cầu vàng vật chất tại Ấn Độ có dấu hiệu suy yếu do giá cao và gián đoạn nguồn cung từ các chuyến bay Trung Đông bị hủy, nhưng thị trường Trung Quốc vẫn ổn định nhờ nhu cầu đầu tư liên tục.
Tình hình địa chính trị là yếu tố tác động lớn nhất và gây biến động mạnh mẽ nhất. Xung đột leo thang tại Trung Đông, đặc biệt là các cuộc tấn công giữa Mỹ, Israel và Iran trong những ngày đầu tháng 3, cùng với các mối đe dọa đóng cửa eo biển Hormuz, đã đẩy giá dầu thô lên mức cao nhất kể từ năm 2022, với dầu WTI có lúc vượt 100 USD/thùng. Ban đầu, tình hình này thúc đẩy vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng sau đó dòng tiền có xu hướng chuyển sang dầu mỏ và đồng USD khi thị trường hấp thụ thông tin và xuất hiện lực chốt lời. Thị trường hiện được nhận định là "nhạy nhưng không hoảng loạn", cho thấy nhà đầu tư đã phản ứng một cách tính toán hơn sau các cú sốc địa chính trị trước đó. Tuyên bố không đàm phán của Iran trong bối cảnh các hành động gây hấn quân sự vẫn tiếp diễn duy trì rủi ro và bất ổn.
Về phân tích kỹ thuật, sau khi điều chỉnh mạnh, ngưỡng hỗ trợ quan trọng của vàng hiện nằm ở mức 5.000 USD/ounce, trong khi vùng kháng cự ngắn hạn là 5.300-5.400 USD/ounce.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên những phân tích tổng hợp, thị trường vàng trong 7 ngày tới dự kiến sẽ tiếp tục duy trì trạng thái đi ngang với xu hướng tăng nhẹ, kèm theo sự biến động đáng kể. Các yếu tố hỗ trợ cơ bản như tình hình địa chính trị toàn cầu còn nhiều bất ổn, đặc biệt là căng thẳng dai dẳng tại Trung Đông, cùng với áp lực lạm phát gia tăng từ giá năng lượng leo thang, sẽ cung cấp một nền tảng vững chắc cho vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro và lạm phát. Hơn nữa, nhu cầu mua vàng liên tục từ các ngân hàng trung ương thế giới sẽ tiếp tục là động lực hỗ trợ dài hạn.
Tuy nhiên, đà tăng của vàng sẽ bị hạn chế bởi sự mạnh lên của đồng USD, vốn đang được hưởng lợi từ vai trò trú ẩn an toàn và khả năng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn dự kiến để kiểm soát lạm phát. Điều này tạo ra một cuộc giằng co giữa các lực lượng thị trường, khiến vàng khó có thể bứt phá mạnh mẽ theo một hướng rõ ràng trong ngắn hạn. Thị trường sẽ nhạy cảm với bất kỳ diễn biến mới nào từ tình hình địa chính trị hoặc các dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng sắp tới, có thể gây ra các đợt điều chỉnh nhanh chóng. Nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một giai đoạn thanh khoản cao và các biến động giá đột ngột.
