Thị trường vàng toàn cầu đang ghi nhận những diễn biến sôi động, phản ánh sự dịch chuyển dòng vốn lớn trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô và địa chính trị đan xen phức tạp. Giá vàng thế giới giao ngay hiện neo ở mức 5.222,08 USD/ounce tính đến rạng sáng ngày 02/03/2026, ghi nhận mức tăng đáng kể trong 24 giờ qua. Hợp đồng vàng tương lai tháng 4/2026 trên sàn Comex New York cũng đang được giao dịch quanh ngưỡng 5.296 USD/ounce. Trong nước, giá vàng SJC và các thương hiệu lớn như DOJI, PNJ đều bật tăng mạnh mẽ. Giá vàng miếng SJC được niêm yết phổ biến trong khoảng 184 - 187 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), trong khi vàng nhẫn trơn 999.9 cũng dao động quanh mức 183,8 - 186,8 triệu đồng/lượng. Đáng chú ý, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn duy trì ở mức cao, khoảng 20 triệu đồng/lượng, tạo ra rủi ro cho nhà đầu tư trong nước.
Phân tích các yếu tố tác động cho thấy một bức tranh đa chiều định hình xu hướng của kim loại quý. Về mặt kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,5% - 3,75% trong cuộc họp tháng 1/2026, chấm dứt chuỗi ba lần cắt giảm liên tiếp trước đó. Các quan chức FED nhận định lãi suất có thể sẽ không thay đổi "trong một thời gian" do thị trường lao động cải thiện nhưng rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu. Điều này cho thấy sự thận trọng trong chính sách tiền tệ, tuy nhiên, đồng USD đã suy yếu đáng kể khi chỉ số DXY giảm xuống dưới mốc 97,0 vào tháng 1/2026, chạm mức thấp nhất trong gần 4 năm và tiếp tục giảm 1,4% tính từ đầu năm đến giữa tháng 2/2026. Sự suy yếu của đồng bạc xanh thường là yếu tố hỗ trợ tích cực cho giá vàng.
Về dữ liệu lạm phát, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng năm của Mỹ đã chậm lại còn 2,4% vào tháng 1/2026, thấp hơn dự báo và giảm so với tháng trước. Tuy nhiên, chỉ số giá sản xuất (PPI) lại cho thấy áp lực giá cả dai dẳng. PPI lõi hàng tháng tăng 0,8% trong tháng 1/2026, vượt xa mức dự báo, và PPI lõi hàng năm tăng 3,6%. Điều này ngụ ý áp lực chi phí trong chuỗi cung ứng và từ khu vực dịch vụ vẫn còn, có thể khiến FED thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách.
Dòng tiền đầu tư vào vàng tiếp tục mạnh mẽ. Các quỹ ETF vàng toàn cầu đã thu hút hơn 18 tỷ USD tính đến ngày 20/2/2026, với quỹ SPDR Gold Trust, ETF vàng lớn nhất thế giới, liên tục mua ròng khoảng 19-22 tấn vàng vào cuối tháng 2, nâng tổng lượng nắm giữ lên gần 1.098 tấn. Nhu cầu vàng vật chất tại châu Á cũng gia tăng đáng kể, đặc biệt tại Trung Quốc và Ấn Độ, chiếm hơn 50% tổng nhu cầu toàn cầu. Trung Quốc ghi nhận dòng vốn kỷ lục 6,2 tỷ USD đổ vào ETF vàng và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cũng tăng dự trữ thêm 1,2 tấn vàng trong năm 2026. Lần đầu tiên trong năm 2025, nhu cầu vàng đầu tư vượt qua vàng trang sức tại Trung Quốc, cho thấy sự thay đổi trong tâm lý đầu tư.
Tình hình địa chính trị thế giới đóng vai trò then chốt trong việc định hình xu hướng giá vàng hiện tại. Các cuộc không kích của Mỹ và Israel nhằm vào Iran vào ngày 28/2/2026 đã lập tức đẩy giá vàng tăng vọt hơn 100 USD, lên gần 5.300 USD/ounce. Nguy cơ xung đột leo thang và lan rộng tại Trung Đông, cùng với việc các quốc gia vùng Vịnh đóng cửa không phận, đang thúc đẩy mạnh mẽ nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Bất kỳ gián đoạn nào tại eo biển Hormuz cũng có thể đẩy giá dầu tăng cao, kéo theo áp lực lạm phát toàn cầu. Những căng thẳng thương mại và chính sách thuế quan của Mỹ cũng góp phần tạo thêm bất ổn.
Tổng hợp và phân tích các yếu tố trên, nhận định chắc chắn về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới là tăng. Mặc dù đã ở mức cao, kim loại quý này vẫn còn dư địa để bứt phá. Lực đẩy chính sẽ đến từ sự leo thang của căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, khiến dòng tiền toàn cầu tiếp tục tìm đến vàng như một hầm trú ẩn an toàn tối ưu. Đồng USD suy yếu, cùng với nhu cầu mạnh mẽ từ các quỹ ETF và thị trường vật chất châu Á, sẽ là những yếu tố hỗ trợ vững chắc cho đà tăng này. Dù lạm phát Mỹ có dấu hiệu hạ nhiệt ở cấp độ tiêu dùng, nhưng áp lực giá từ phía sản xuất vẫn còn, củng cố kỳ vọng FED sẽ duy trì chính sách thận trọng, qua đó không tạo áp lực giảm giá đáng kể cho vàng. Do đó, trong 7 ngày tới, giá vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục xu hướng đi lên, có thể thiết lập các đỉnh giá mới.
